作者：陳樹志

從目前態(tài)勢來看，中美貿(mào)易戰(zhàn)未必會以全面、激進的形式爆發(fā)。

特朗普上任后，“美國優(yōu)先”的貿(mào)易保護主義傾向明顯加重，美國挑起的貿(mào)易保護爭端逐漸升級。隨著近日特朗普宣布對進口鋼材及鋁制品征收重稅，以及國務(wù)卿蒂勒森和白宮經(jīng)濟顧問科恩（Gary Cohn）等溫和派人士離職，美國轉(zhuǎn)向更多保護主義政策的風(fēng)險正在增加。全球貿(mào)易戰(zhàn)預(yù)期急劇升溫。

中國作為美國最大的貿(mào)易逆差來源國，一直是美國貿(mào)易戰(zhàn)的焦點。特朗普自勝選以來，在對華貿(mào)易政策方面頻繁打出“雙反”（反傾銷、反補貼）等常規(guī)性貿(mào)易救濟牌，同時，利用本國貿(mào)易法對華發(fā)起“337調(diào)查”、“301”調(diào)查和“201”調(diào)查等非常規(guī)性貿(mào)易救濟調(diào)查，中美貿(mào)易戰(zhàn)的陰云一直未散。

從目前態(tài)勢來看，中美貿(mào)易戰(zhàn)未必會以全面、激進的形式爆發(fā)。但由于兩國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的差異、國家利益的博弈等因素，因貿(mào)易摩擦而產(chǎn)生矛盾和爭端是不可避免的?；仡櫭绹l(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)的歷史，日本和德國在制造業(yè)崛起過程中同樣面臨如何處理與美國經(jīng)貿(mào)摩擦的問題。中國應(yīng)吸取日本、德國在這方面的經(jīng)驗和教訓(xùn)，保持足夠的戰(zhàn)略定力，妥善處理與美國的貿(mào)易摩擦，并推動建立多邊的全球自由貿(mào)易體系，以順利完成經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

中國正面臨與當年日本和德國類似的情境

第一，全球經(jīng)濟處于后經(jīng)濟危機時期的恢復(fù)期，以鄰為壑的全球貿(mào)易保護主義抬頭。在經(jīng)歷70年代兩次“石油危機”后，80年代的全球經(jīng)濟處于恢復(fù)階段，全球貿(mào)易增長不足，貿(mào)易失衡進一步加劇激化了各國之間的貿(mào)易摩擦。2008年以來全球范圍內(nèi)爆發(fā)“金融危機”和歐洲“債務(wù)危機”，目前的情形與80年代類似。

第二，美國國內(nèi)政策空間不足，高舉貿(mào)易保護主義大旗。80年代的美國政府，在國內(nèi)遭遇的情形是財政政策和貨幣政策空間不足，尤其是貨幣空間遇到瓶頸。面對經(jīng)濟壓力，里根行政分支企圖動用貿(mào)易救濟保護措施來保護美國國內(nèi)的弱勢產(chǎn)業(yè)，把貿(mào)易戰(zhàn)矛頭指向美國貿(mào)易主要逆差方日本和德國，從而導(dǎo)致美日和美德之間貿(mào)易摩擦加劇。現(xiàn)階段的美國政府債務(wù)高企，通脹預(yù)期增強，財政政策和貨幣政策空間面臨瓶頸，特朗普政府試圖重新發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)，以解決美國巨額貿(mào)易赤字問題。隨著中國制造的崛起，中國正成為美國貿(mào)易保護政策的重點針對對象。

第三，中國和當時的日本、德國同樣面臨著匯率升值和國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。隨著80年代日德兩國對外貿(mào)易順差的不斷擴大和美國、德國（當時的聯(lián)邦德國）、日本、英國、法國之間“廣場協(xié)議”的簽署，日元與馬克對美元大幅升值。匯率升值對促進兩國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、提升對外投資等確實發(fā)揮了積極作用，但對兩國的確實帶來沖擊。面臨同樣的考驗，日本和德國不同的應(yīng)對措施造就了兩國經(jīng)濟不同的命運，二者的經(jīng)驗和教訓(xùn)對中國解決人民幣匯率問題，化解中美貿(mào)易爭端，并順利完成國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整有著重要的借鑒意義。

擴張性刺激與日本式泡沫

二戰(zhàn)后，日本確立了“貿(mào)易立國”的發(fā)展戰(zhàn)略，大力推進本國出口發(fā)展。隨著1956年日本加入關(guān)貿(mào)總協(xié)定，日本對外貿(mào)易不斷發(fā)展，對外貿(mào)易順差額度不斷擴大。日本貿(mào)易順差的一個突出特點是占占據(jù)了美國貿(mào)易逆差的主要部分，20世紀80年代美日貿(mào)易逆差占美國逆差比重一度接近60%，這導(dǎo)致了日本與美國之間產(chǎn)生了大量的貿(mào)易摩擦。

由于政治和經(jīng)濟上對美國的依賴程度較高，日本在與美國的貿(mào)易爭端中一直處于被動地位。在美國壓力策略下，日本通過以下策略試圖化解與美國的貿(mào)易沖突。

第一，依據(jù)對美“自愿”出口限制協(xié)議控制相關(guān)行業(yè)產(chǎn)品出口數(shù)量，以此緩解美國壓力。從50年代末開始，日本就開始通過與美國簽訂出口限制協(xié)議來限制當時紡織品的出口量；到80年代后期，日本與美國分別在鋼鐵、汽車、機床、半導(dǎo)體等眾多行業(yè)簽訂了資源出口限制協(xié)議。“自愿”出口限制導(dǎo)致了兩個結(jié)果：一是受限制商品的出口增速在限制條約簽訂之后出現(xiàn)了明顯放緩；另一個間接作用是推動相關(guān)行業(yè)企業(yè)為繞開貿(mào)易摩擦，而逐漸增加對外國的直接投資。

第二，簽訂“廣場協(xié)議”實施日元升值，并實施寬松的財政政策和貨幣政策以擴大內(nèi)需。在1985年廣場協(xié)議的安排下，日本對國內(nèi)進行金融自由化改革，日元開始快速大幅升值，直接影響是損害了日本出口企業(yè)的競爭力，沖擊了日本經(jīng)濟。當時日本的出口增速由1985年的2.4%下降到1986年的-4.8%，實際GDP增長率由1985年的5.1%下降到1986年的3.0%。在此背景下，日本政府采取擴大內(nèi)需的政策，以期減少對外部需求的依賴，使內(nèi)需發(fā)揮主導(dǎo)作用，以維系經(jīng)濟增長。為此，日本實施積極的財政政策和擴張性貨幣政策，通過增加政府公共投資、擴大企業(yè)投資以及轉(zhuǎn)變居民消費結(jié)構(gòu)等措施推動日本內(nèi)需型經(jīng)濟增長。

通過財政政策和貨幣政策推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，這樣的做法本身沒有問題，但決策者高估了日元升值對經(jīng)濟的沖擊，因此財政和貨幣政策力度過大。這就帶來兩方面不良后果，也為日本后來的經(jīng)濟蕭條埋下伏筆。其一，過度寬松的宏觀政策，尤其是貨幣金融政策，推動國內(nèi)大量資金涌入樓市與股市，疊加境外熱錢流入后形成巨大的資產(chǎn)泡沫。其二，過度寬松的財政政策、貨幣政策，減少了日后經(jīng)濟刺激的政策空間。

第三，支持日本對外直接投資，推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和產(chǎn)業(yè)升級。為應(yīng)對出口限制和實現(xiàn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級，日本政府支持企業(yè)對外直接投資，隨著1985年日元快速升值，日本對外直接投資步伐加快。這一時期，日本對外投資總額由70年代的400億美元增加到2800億美元。日本對外投資主要分為兩類：一方面，為應(yīng)付出口限制，日本企業(yè)加大了對美國等發(fā)達國家的產(chǎn)能投資，試圖通過在銷售目的國自產(chǎn)自銷的方式繞開出口限定協(xié)議；另一方面，為應(yīng)對國內(nèi)勞動力等要素成本的提高，日本企業(yè)加大了對亞洲等發(fā)展中國家的產(chǎn)能投資，試圖降低了生產(chǎn)成本。

日本企業(yè)大規(guī)模的對外直接投資實際上推動了日本制造業(yè)企業(yè)的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，雖然整體上推進了整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，但產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的過快增長造成國內(nèi)產(chǎn)業(yè)空心化，為日后經(jīng)濟衰退埋下隱憂。從外部影響來看，日本的對外投資增長客觀上推動了亞洲和中南美洲等新興工業(yè)國家的發(fā)展。

從日本應(yīng)對美日貿(mào)易摩擦的結(jié)果來看，由于政治和經(jīng)濟方面對美國過度依賴，日本應(yīng)對美日貿(mào)易沖突時缺乏反制措施，在商品出口和匯率等問題上被美國牽著鼻子走。加上自身財政政策和貨幣政策的失誤，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)空心化和巨大的資產(chǎn)泡沫。泡沫破滅后，日本經(jīng)濟出現(xiàn)長期衰退。但從積極方面看，從某種意義上說，美國對日本的貿(mào)易制裁反而促進了日本的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。美日雙邊貿(mào)易結(jié)構(gòu)在貿(mào)易爭端中不斷重塑，推動日本主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)從輕工業(yè)轉(zhuǎn)型到重工業(yè)，并逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐约夹g(shù)為核心的資本密集型產(chǎn)業(yè)，主導(dǎo)出口產(chǎn)品也經(jīng)歷了由紡織品、鋼鐵、汽車向半導(dǎo)體、電子通訊產(chǎn)品的轉(zhuǎn)變。

審慎調(diào)控與德國式增長

20世紀70年代以后，德國對外貿(mào)易保持較高增長速度，但在出口領(lǐng)域日益受到日本的挑戰(zhàn)；到80年代初期，德國經(jīng)濟面臨著財政危機和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)落后兩大問題。廣場協(xié)議簽署后，馬克大幅升值，德國面臨著比日本更復(fù)雜的現(xiàn)實問題。

與日本陷入危機不同，德國通過一系列有效措施抵消了馬克升值的不利影響，并且妥善處理了貿(mào)易摩擦、政府債務(wù)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)落后等問題，使德國在外貿(mào)領(lǐng)域優(yōu)勢顯著提升。德國的進口與出口始終保持著較高的增長，德國逐漸成為全球貿(mào)易順差最大的國家之一。

第一，德國實施雙向自由貿(mào)易開放政策，出口的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和地區(qū)結(jié)構(gòu)較為均衡，有效避免了貿(mào)易摩擦。與日本不同，德國并未抑制海外進口，而是實施對外貿(mào)易雙向自由化。同時，德國對外貿(mào)易的出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和出口地區(qū)較為分散，有效減少了貿(mào)易摩擦的發(fā)生。以1987年為例，德國的出口總額中沒有一種商品的出口額能占25%以上份額，這與同時期日本出口商品構(gòu)成中汽車和機床合計達到70%形成鮮明對照。從出口地區(qū)結(jié)構(gòu)看，德國出口市場比較分散，美國作為其最大的貿(mào)易伙伴國的順差額僅占美國對外逆差整體規(guī)模不到10%，而日美貿(mào)易順差最高接近美國貿(mào)易逆差額的60%。

第二，通過穩(wěn)健、獨立的貨幣政策和適度的財政政策解決政府債務(wù)問題、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問題以及馬克升值對出口的消極影響。廣場協(xié)議簽署后，由于馬克大幅升值，德國經(jīng)濟增長率連續(xù)出現(xiàn)下滑，在這樣的情況下，德國央行依然維持了3%以上的存款利率，這幾乎是日本同期的兩倍。在匯率政策方面，通過溫和、謹慎推動匯率升值給國內(nèi)企業(yè)以時間來適應(yīng)，同時也適度增加了國內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力。在財政開支方面，通過減少補貼等手段削減財政支出和政府債務(wù)增速，為之后的減稅措施留出空間。在稅收方面，對企業(yè)大幅減稅。當時科爾（Helmut Kohl，1930—2017）領(lǐng)導(dǎo)下的聯(lián)邦政府非常重視對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，通過供給側(cè)改革淘汰落后產(chǎn)能，同時，利用財政補貼資助新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并積極支持企業(yè)的研發(fā)活動，持續(xù)重視對勞動者的職業(yè)教育。

第三，持續(xù)推進區(qū)域經(jīng)濟一體化，擴大自由貿(mào)易區(qū)范圍?；仡櫟聡慕?jīng)濟和貿(mào)易發(fā)展史可以發(fā)現(xiàn)，德國一直是自由貿(mào)易的推行者。早在1888年，德國便建立了漢堡自由貿(mào)易區(qū)。二戰(zhàn)后，德國貿(mào)易發(fā)展直接受益于區(qū)域經(jīng)濟一體化的推進。通過關(guān)稅同盟擴大了貿(mào)易量，同時也避免了貿(mào)易沖突。歐洲自由貿(mào)易區(qū)的持續(xù)推進，使得德國在匯率、關(guān)稅和開放度等各個方面具備優(yōu)越的外貿(mào)條件，為德國成為制造強國和貿(mào)易強國提供了持續(xù)動力。

德國當時面臨著體制性、結(jié)構(gòu)性問題和貨幣升值帶來的外部需求沖擊，卻并未采取大規(guī)模的需求刺激，而是從供給側(cè)角度通過穩(wěn)健的財政和貨幣政策改善企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境，通過利潤的提高來促進企業(yè)投資。德國雖然承受了短期的經(jīng)濟下滑壓力，但是實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，并保持了經(jīng)濟的長期穩(wěn)定發(fā)展。

中國可以從日德經(jīng)驗中學(xué)到什么？

第一，保持戰(zhàn)略定力，辯證看待中美貿(mào)易沖突對我國經(jīng)濟的負面效應(yīng)，努力爭取化危為機，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。美國對我國部分出口商品增加關(guān)稅確實會對我國鋼鐵、化工等行業(yè)出口有負面影響，但客觀上也將倒逼我國產(chǎn)能過剩的行業(yè)進一步去產(chǎn)能、去庫存。因此，要以十分的定力繼續(xù)推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，通過去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿，降低無風(fēng)險利率，減輕政府負擔(dān)，為后續(xù)改革騰出資源和空間；同時，通過提振內(nèi)需并有針對性地發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)來推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，實現(xiàn)我國經(jīng)濟增長從要素驅(qū)動向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)變。

第二，堅持審慎原則，實行穩(wěn)定、謹慎的貨幣政策和匯率政策，穩(wěn)步推進金融自由化進程。應(yīng)理性面對前期刺激政策帶來的資產(chǎn)價格泡沫和隱性不良等問題，繼續(xù)實行漸進和穩(wěn)健的貨幣政策，避免形成像日本80年代所形成的巨大資產(chǎn)泡沫。面對人民幣升值的國際壓力，應(yīng)該堅持獨立的貨幣政策，持續(xù)、溫和、謹慎地推動人民幣匯率升值，為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整留下余地；同時，避免人民幣匯率大幅波動的風(fēng)險。在國際經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)過程中，避免在國際壓力下過快實施金融市場化改革，應(yīng)該在風(fēng)險可控的條件下穩(wěn)步推進金融自由化進程。

第三，深化對外開放，營造穩(wěn)定有利的貿(mào)易環(huán)境。其一，提高對美貿(mào)易雙向開放對稱程度，主動化解摩擦風(fēng)險。進一步放寬外商準入，逐步加快金融領(lǐng)域等服務(wù)業(yè)對外開放步伐；結(jié)合國內(nèi)對外消費需求，降低相關(guān)美國進口產(chǎn)品關(guān)稅，縮窄美國對華貿(mào)易逆差，減少兩國矛盾。其二，繼續(xù)推進與不同經(jīng)濟體和國家的貿(mào)易自由化建設(shè)。以推進區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系（RCEP）為抓手，強化與周邊國家之間的自貿(mào)區(qū)建設(shè)。發(fā)展與歐盟、加拿大、墨西哥等國的多邊貿(mào)易關(guān)系。加快推進國內(nèi)自由貿(mào)易區(qū)與自由港的建設(shè)。

第四，未雨綢繆，做好應(yīng)對貿(mào)易戰(zhàn)的準備工作。由于政治和經(jīng)濟上對美國的過度依賴，日本在貿(mào)易爭端發(fā)生時往往尋求和解而缺乏必要的反制措施，導(dǎo)致處處被動。中國應(yīng)該吸取日本的教訓(xùn)，積極應(yīng)對潛在貿(mào)易戰(zhàn)。其一，準備好反制舉措，加強應(yīng)對性和報復(fù)性措施的研判，提前制定報復(fù)清單。其二，利用世界貿(mào)易組織多邊規(guī)則，聯(lián)合維護全球化大局的國家，商討反貿(mào)易保護主義措施。其三，針對美國發(fā)動的貿(mào)易戰(zhàn)中違反國際規(guī)則行為，聯(lián)合有關(guān)國家向世貿(mào)組織等國際組織提起訴訟。其四，如果美國依然一意孤行堅持貿(mào)易摩擦擴大化，中國應(yīng)當根據(jù)世貿(mào)組織規(guī)則提出報復(fù)性措施。