2月28日，Mysteel大宗商品綜合價(jià)格指數(shù)1101.13，周環(huán)比下降2.88，降幅0.26%；年同比下跌39.67，跌幅3.48%（前值-3.24%）。

一、鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況

2月28日，鋼鐵價(jià)格指數(shù)842.03，周環(huán)比下降5.36，降幅0.63%；年同比下降117.17，降幅12.22%。

鋼材價(jià)格重心下移：Mysteel全國(guó)鋼材價(jià)格指數(shù)報(bào)3591元/噸，較上周下跌34元/噸，跌幅0.94%。其中，Mysteel長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)報(bào)3575元/噸，較上周下跌1.06%；Mysteel扁平材價(jià)格指數(shù)報(bào)3607元/噸，較上周下跌0.83%。

本周鋼材價(jià)格先抑后揚(yáng)，價(jià)格重心下移。運(yùn)行邏輯在于：周初關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)上升，導(dǎo)致市場(chǎng)情緒悲觀，繼美國(guó)對(duì)全球鋼鋁加征25%關(guān)稅后，我國(guó)主要出口第一和第二國(guó)家越南和韓國(guó)也先后對(duì)中國(guó)熱卷和中厚板加征高額關(guān)稅，市場(chǎng)對(duì)出口較為擔(dān)憂；周三市場(chǎng)傳出全年粗鋼壓減5000萬(wàn)噸的消息，市場(chǎng)認(rèn)為在鋼材需求總量下降的背景下，供給端約束政策有較強(qiáng)可行性。受此影響，鋼價(jià)反彈。

預(yù)計(jì)近期鋼材價(jià)格或震蕩運(yùn)行。運(yùn)行邏輯在于：1）基本面，供需雙增，鋼材基本面表現(xiàn)中性。截止2025年2月27日，五大材產(chǎn)量842..3萬(wàn)噸，周環(huán)比增6.3萬(wàn)噸，主要增量在建筑鋼材；鋼材庫(kù)存增幅放緩，周環(huán)比增加15萬(wàn)噸（上周為41.6萬(wàn)噸）。當(dāng)前五大品種鋼材庫(kù)存為1877.9萬(wàn)噸，較去年同期下降626.4萬(wàn)噸，庫(kù)存水平依然較低。本周五大材表消827.3萬(wàn)噸，同比略降3.3萬(wàn)噸，連續(xù)兩周與去年持平，反映消費(fèi)并不差。3）原料方面，鐵礦石，本期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3066.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加1378.7萬(wàn)噸，環(huán)比增幅81.7%，同比增幅10.6%，澳巴發(fā)運(yùn)量為2575.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加107.4%，同比增加15.3%。近期鋼廠現(xiàn)貨利潤(rùn)連續(xù)兩周回升，3月鐵水產(chǎn)量有望增加，供需雙增的背景下，鐵礦基本面矛盾不明顯。焦炭，連續(xù)十周提降后，焦炭虧損擴(kuò)大，焦化負(fù)荷繼續(xù)小幅下降（連續(xù)5周降負(fù)荷），焦廠主動(dòng)去庫(kù)，庫(kù)存連續(xù)降庫(kù)2周；期貨盤面升水較大，升水約300元/噸。隨著鋼廠利潤(rùn)回升和焦企虧損減產(chǎn)，預(yù)計(jì)焦炭?jī)r(jià)格有望止跌企穩(wěn)。

展望后市，鋼材供需雙增，基本面表現(xiàn)中性。原料供應(yīng)寬松，而鐵水正處于回升階段，供需處于弱平衡。產(chǎn)業(yè)面各方面均處于相對(duì)均衡狀態(tài)，價(jià)格驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)，預(yù)計(jì)近期鋼價(jià)震蕩運(yùn)行。謹(jǐn)防出臺(tái)超預(yù)期利好政策和利好消息帶動(dòng)盤面價(jià)格大幅波動(dòng)。

二、有色行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況

2月28日，有色價(jià)格指數(shù)938.45，周環(huán)比下降8.16，降幅0.86%；年同比上升90.81，漲幅10.71%。

本周有色金屬價(jià)格多數(shù)下跌。截至2月28日Mysteel全國(guó)有色價(jià)格指數(shù)為41516元/噸，與2月21日相比下降273元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價(jià)格指數(shù)變化分別為-0.66%、-1.10%、0.20%和-2.52%。

中共中央政治局2月28日召開會(huì)議，討論國(guó)務(wù)院擬提請(qǐng)第十四屆全國(guó)人民代表大會(huì)第三次會(huì)議審議的《政府工作報(bào)告》稿，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展，穩(wěn)住樓市股市。央行2月25日開展3000億元中期借貸便利（MLF）操作，相較5000億元的到期量，縮量2000億元，且中標(biāo)利率維持2.00%。

特朗普宣布，美國(guó)對(duì)墨西哥和加拿大加征關(guān)稅的計(jì)劃將如期推進(jìn)，也就是在將在3月4日對(duì)兩國(guó)加征25%的關(guān)稅，同日將對(duì)華追加額外10%的關(guān)稅，且已決定對(duì)歐盟征收25%關(guān)稅，并將“很快”宣布。周四美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，上周失業(yè)救濟(jì)申請(qǐng)人數(shù)明顯增加，達(dá)到2025年初以來(lái)最高水平。

銅：本周銅價(jià)重心下移，周內(nèi)表現(xiàn)偏弱運(yùn)行為主，但臨近月底，下游加工企業(yè)采購(gòu)需求難有起色，日內(nèi)表現(xiàn)謹(jǐn)慎觀望情緒，市場(chǎng)消費(fèi)仍較為疲弱，同時(shí)由于冶煉廠仍有陸續(xù)發(fā)貨，社庫(kù)延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)，市場(chǎng)供應(yīng)壓力仍存，現(xiàn)貨升水亦表現(xiàn)孱弱。然考慮到目前近月合約維持Contango結(jié)構(gòu)運(yùn)行，部分持貨商月底挺價(jià)情緒有所顯現(xiàn)，且存在看后市升水情緒，因此現(xiàn)貨升水企穩(wěn)區(qū)間運(yùn)行為主。

鋁：本周鋁價(jià)重心下移，四川電解鋁企業(yè)積極推進(jìn)復(fù)產(chǎn)，區(qū)域內(nèi)企業(yè)計(jì)劃3月底接近滿產(chǎn)。青海、廣西、寧夏、貴州等地產(chǎn)能置換及技改項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)中。冶煉廠周邊下游企業(yè)基本已恢復(fù)至節(jié)前水平，鑄錠量驟降，在途鋁錠庫(kù)存峰值已過(guò)，但鋁錠社會(huì)庫(kù)存維持一定累庫(kù)速度。市場(chǎng)消費(fèi)仍在復(fù)蘇中，華東節(jié)奏快于華南，本周終端觀望情緒漸重，逢低剛需采購(gòu)，中間商快進(jìn)快出，市場(chǎng)呈現(xiàn)供大于需局面。

鉛：本周期鉛區(qū)間震蕩運(yùn)行，較為平穩(wěn)，需求端下游電池廠未見明顯好轉(zhuǎn)，煉企出貨一般，部分區(qū)域煉企走貨仍需現(xiàn)貨均價(jià)貼水成交。煉廠反饋出貨一般，部分企業(yè)選擇交付長(zhǎng)單較多。廣東市場(chǎng)價(jià)格較上周有所下調(diào)，出貨不暢。云南市場(chǎng)部分企業(yè)周內(nèi)長(zhǎng)單交貨為主，廠庫(kù)未有下滑，散單走貨平平。

鋅：本周鋅價(jià)震蕩偏弱，特朗普多次放出加征關(guān)稅的消息，特別是對(duì)華，導(dǎo)致宏觀壓力加大，且越南韓國(guó)對(duì)中國(guó)鋼鐵出口征反傾銷稅，黑色價(jià)格表現(xiàn)不佳，也影響了鋅價(jià)。

碳酸鋰：本周期碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌。市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)震蕩格局，受供應(yīng)端寬松和基本面恢復(fù)情況不及預(yù)期的影響，現(xiàn)貨價(jià)格長(zhǎng)期在較低位置震蕩，再次下跌后市場(chǎng)接貨情緒出現(xiàn)修復(fù)，疊加下游需求情況有所回暖，為現(xiàn)貨價(jià)格提供了一定支撐，但當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格仍反彈缺乏驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格或在75000元/噸至77000元/噸間震蕩。當(dāng)前電池級(jí)碳酸鋰的主流成交價(jià)在75000-76600元/噸，較上周期下跌700元/噸；工業(yè)級(jí)碳酸鋰主流成交價(jià)在72000-74800元/噸，較上周期下跌100元/噸。

工業(yè)硅：本周工業(yè)硅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行。供給方面，基本面來(lái)看整體開工率為18.49%，環(huán)比上周增加0.68%。目前工業(yè)硅現(xiàn)貨市場(chǎng)供給端逐漸復(fù)蘇，但下游整體需求偏清淡，始終未有明顯增量，企業(yè)挺價(jià)心態(tài)松動(dòng)，逐漸開始讓利出貨，成交價(jià)格處于低位，下游按需采購(gòu)，部分硅企報(bào)價(jià)意愿不高，生產(chǎn)積極性受到影響。

多晶硅方面，當(dāng)前多晶硅價(jià)格已接近部分企業(yè)的現(xiàn)金成本線，進(jìn)一步下跌空間有限，市場(chǎng)對(duì)價(jià)格觸底反彈的預(yù)期增強(qiáng)。此外，近期組件漲價(jià)對(duì)多晶硅價(jià)格的支撐作用主要體現(xiàn)在短期需求拉動(dòng)和成本傳導(dǎo)，但長(zhǎng)期價(jià)格走勢(shì)仍受產(chǎn)能過(guò)剩和政策制約。有機(jī)硅方面，本周有機(jī)硅DMC報(bào)盤重心繼續(xù)上移，主流單體廠裝置控制負(fù)荷運(yùn)行，供應(yīng)端控量支撐下，進(jìn)一步拉漲報(bào)盤價(jià)格，下游企業(yè)消化前期庫(kù)存為主，市場(chǎng)高價(jià)貨成交偏淡。下游硅油和硅橡膠企業(yè)對(duì)有機(jī)硅DMC新單采購(gòu)偏向謹(jǐn)慎，以消化前期低價(jià)庫(kù)存原料為主，因此市場(chǎng)新單成交氛圍偏淡。

綜合來(lái)看，工業(yè)硅現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)博弈，供需格局尚未扭轉(zhuǎn)，下游DMC限產(chǎn)漲價(jià)，在其漲價(jià)氛圍影響下，刺激部分終端訂單增加，但對(duì)工業(yè)硅現(xiàn)貨需求減弱起到負(fù)反饋效果，預(yù)計(jì)短時(shí)間內(nèi)工業(yè)硅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行為主，后續(xù)需關(guān)注硅企裝置生產(chǎn)動(dòng)態(tài)及下游需求放量情況。

三、能源行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況

2月28日，能源價(jià)格指數(shù)1345.56，周環(huán)比下降16.31，降幅1.20%；年同比下降75.41，降幅5.31%。

成品油：本周，國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)價(jià)格汽柴均跌。周內(nèi)原油成本面趨弱運(yùn)行，市場(chǎng)觀望情緒加?。磺遗R近月底，國(guó)內(nèi)各銷售單位多有降價(jià)追量行為，汽柴油市場(chǎng)價(jià)格均有下跌；剛需分化主導(dǎo)下，汽油跌幅更深。Mysteel數(shù)據(jù)顯示，本周汽油價(jià)格8425元/噸，環(huán)比回落1.43%；柴油價(jià)格7093元/噸，環(huán)比回落0.25%。下周來(lái)看，成本面缺乏利好支撐，且中下游需求復(fù)蘇緩慢，汽油缺少節(jié)假日提振，價(jià)格承壓走跌，柴油短期用油難以有效跟進(jìn)。綜上，預(yù)計(jì)下周價(jià)格持汽跌柴漲走勢(shì)。

LNG：本周主產(chǎn)區(qū)LNG價(jià)格繼續(xù)上漲。本周下游車用市場(chǎng)繼續(xù)恢復(fù)，工廠出貨較好液位降低，對(duì)價(jià)格形成支撐，同時(shí)局部資源供應(yīng)減少導(dǎo)致資源供需不匹配，局部?jī)r(jià)格上漲帶動(dòng)整體價(jià)格繼續(xù)上漲。截至2月28日，LNG主產(chǎn)地價(jià)格報(bào)4453元/噸，較上期上漲4.97%。預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)LNG價(jià)格仍將有一定上行空間。當(dāng)前市場(chǎng)處于上行通道，下游入市較為積極，工廠液位降低明顯，低液位將會(huì)對(duì)價(jià)格形成支撐，同時(shí)，下游車用市場(chǎng)需求恢復(fù)較好，需求面對(duì)價(jià)格也有所支撐，另外，3月上半月氣源成本較2月份高，成本面將會(huì)拉動(dòng)價(jià)格上漲。當(dāng)前國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨進(jìn)口量有限，接收站出貨壓力不大，高成本下推高出站價(jià)格，進(jìn)一步支撐國(guó)產(chǎn)資源價(jià)格，預(yù)計(jì)短期價(jià)格易漲難跌，仍有一定上行空間。

四、建材行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況

2月28日，建材價(jià)格指數(shù)1278.52，周環(huán)比上升12.67，漲幅1.00%；年同比下降35.98，降幅2.74%。

水泥價(jià)格因市場(chǎng)需求持續(xù)釋放而止跌回升。本周水泥價(jià)格指數(shù)為379元/噸，較上周五上漲3元/噸，環(huán)比上漲1.61%。下周市場(chǎng)需求持續(xù)回升，水泥價(jià)格或持續(xù)上漲。

混凝土價(jià)格由于原材料價(jià)格止跌回升影響生產(chǎn)成本企穩(wěn)而堅(jiān)挺運(yùn)行。本周混凝土價(jià)格指數(shù)為335元/方，較上周五持平。下周市場(chǎng)需求持續(xù)回升，原材料價(jià)格持續(xù)上漲，混凝土價(jià)格或小幅上漲。

螺紋鋼價(jià)格先抑后揚(yáng)。需求方面，本周螺紋表需環(huán)比增長(zhǎng)22.1萬(wàn)噸至190.7萬(wàn)噸，較去年農(nóng)歷同期減少21.7萬(wàn)噸。由于上周終端和投機(jī)需求已大幅釋放，本周表需增幅較上周有所放緩。供應(yīng)方面，本周螺紋產(chǎn)量繼續(xù)回升，增幅9.6萬(wàn)噸，較上周減半。主要原因在于電爐復(fù)產(chǎn)高峰過(guò)后，本周少量電爐恢復(fù)生產(chǎn)（增量4.1萬(wàn)噸），且部分高爐及其軋線復(fù)產(chǎn)（增量5.3萬(wàn)噸）。本周螺紋鋼社庫(kù)累庫(kù)斜率為3.5%，較上周的4.5%有所放緩。螺紋鋼基本面暫無(wú)矛盾，主要受宏觀和市場(chǎng)減產(chǎn)消息影響。

五、基礎(chǔ)化工行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況

2月28日，基礎(chǔ)化工價(jià)格指數(shù)1000.17，周環(huán)比上升2.85，漲幅0.29%；年同比下降49.88，降幅4.75%。

PTA：本周恒力惠州重啟時(shí)間推遲，國(guó)內(nèi)供應(yīng)持續(xù)萎縮，聚酯產(chǎn)銷平平，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)盈利能力不佳，下游整體采購(gòu)積極性不高。原料方面，國(guó)際油價(jià)震蕩走弱，成本端支撐減弱。多重利空壓制下，本周PTA現(xiàn)貨價(jià)格重心下滑。

甲醇：本周（20250222-0228）國(guó)內(nèi)甲醇裝置開工率為87.19%。本周有新增檢修裝置，如新疆廣匯、云南曲煤、晉煤華昱、安徽臨泉、山西亞鑫、寧夏寶豐；本周有新增減產(chǎn)裝置，如新疆新業(yè)、旺蒼合眾、山東明水、山東榮信；本周有前期檢修及減產(chǎn)裝置恢復(fù)，如重慶萬(wàn)利來(lái)、云南解化。因本周整體損失量多于恢復(fù)量，故本周產(chǎn)能利用率下降，較去年同期上漲。

六、橡膠塑料行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況

2月28日，橡膠塑料價(jià)格指數(shù)728.74，周環(huán)比下降2.32，降幅0.32%；年同比下降11.91，降幅1.61%。

（1）天然橡膠

本周天然橡膠市場(chǎng)高位支撐不足，膠價(jià)震蕩下行。（全乳膠17150元/噸，-200/-1.15%；20號(hào)泰標(biāo)2150美元/噸，持穩(wěn)；20號(hào)泰混17200元/噸，+50/+0.29%）。本周泰國(guó)產(chǎn)區(qū)降水?dāng)_動(dòng)，海外原料價(jià)格小幅上漲，膠價(jià)成本支撐仍存。20號(hào)膠近月逼倉(cāng)延續(xù)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨庫(kù)存繼續(xù)回歸累庫(kù)，多頭獲利平倉(cāng)，疊加宏觀情緒氛圍轉(zhuǎn)弱，周期內(nèi)膠價(jià)震蕩下行。

預(yù)測(cè)：

預(yù)計(jì)短期天然橡膠市場(chǎng)缺乏明顯驅(qū)動(dòng)因素，膠價(jià)或呈現(xiàn)震蕩整理。三月全球進(jìn)入天膠供應(yīng)低產(chǎn)期，原料或?qū)⒗^續(xù)反彈，海外成本支撐較強(qiáng)，膠價(jià)向下空間有限。近期海外船貨到港有增加預(yù)期，輪胎市場(chǎng)出貨延續(xù)疲弱態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)庫(kù)存或延續(xù)累庫(kù)。短期市場(chǎng)多空交織，暫未有明顯驅(qū)動(dòng)因素指引下或呈現(xiàn)震蕩整理為主。預(yù)計(jì)短期上海市場(chǎng)全乳膠現(xiàn)貨價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在17100-17300元/噸；泰混現(xiàn)貨價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在17150-17300元/噸。

（2）合成橡膠

丁苯綜述：本周期，主流銷售公司對(duì)丁苯橡膠出廠價(jià)格下調(diào)400元/噸。截至2025年2月27日，中國(guó)丁苯1502出廠價(jià)格在14400-14500元/噸。本周期各地市場(chǎng)民營(yíng)品牌丁苯橡膠價(jià)格持續(xù)倒掛低出，拖拽價(jià)格重心走弱，主流化銷承壓下調(diào)丁苯供價(jià)400元/噸。主要原料丁二烯受到供應(yīng)增量及外盤商談重心走低等因素共同影響，市場(chǎng)價(jià)格一度跌至11000元/噸附近，丁苯橡膠加工利潤(rùn)良好，相關(guān)裝置產(chǎn)能利用率高位，現(xiàn)貨流通充足。周期內(nèi)交投清淡，但整體氛圍較前期有所好轉(zhuǎn)，終端下游買盤維持剛需，實(shí)單接盤傾向于倒掛壓價(jià)為主。另外天膠及合成橡膠期貨價(jià)格整體偏弱波動(dòng)，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)同樣構(gòu)成影響。截至2月27日，山東市場(chǎng)齊魯1502主流價(jià)格報(bào)14500元/噸附近，實(shí)單商談。

順丁綜述：本周期，國(guó)內(nèi)高順順丁橡膠出廠價(jià)格累計(jì)下調(diào)400元/噸，截至2025年2月27日，高順順丁橡膠主流出廠價(jià)格在13900-14000元/噸。本周期順丁橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)受原料丁二烯端引導(dǎo)明顯，本周前期丁二烯延續(xù)弱勢(shì)，成本面難有支撐導(dǎo)致市場(chǎng)等跌心態(tài)明顯，倒掛報(bào)盤普遍仍難有實(shí)單采購(gòu)跟進(jìn)，但順丁橡膠生產(chǎn)虧損局面明顯好轉(zhuǎn)，同時(shí)丁二烯端控量挺價(jià)氣氛顯現(xiàn)。隨著原料端市場(chǎng)快速轉(zhuǎn)為溢價(jià)成交，順丁市場(chǎng)看空情緒明顯減弱，期貨市場(chǎng)快速轉(zhuǎn)向的同時(shí)，現(xiàn)貨市場(chǎng)低價(jià)區(qū)間亦明顯上移。周內(nèi)部分下游終端試探壓價(jià)跟進(jìn)，交投較前期略有好轉(zhuǎn)。

供應(yīng)面：截至2025年2月27日，中國(guó)丁苯橡膠周均產(chǎn)能利用率為82.16%（其中乳聚丁苯橡膠周均產(chǎn)能利用率為89.86%），較上周期（2月20日：82.16%）環(huán)比穩(wěn)定。中國(guó)高順順丁橡膠行業(yè)周均產(chǎn)能利用率在65.79%，環(huán)比+2.44個(gè)百分點(diǎn)。（2月20日：63.35%，已修正）。

丁苯預(yù)測(cè)：短期原料端丁二烯供應(yīng)端仍顯充裕，下游階段性逢低補(bǔ)倉(cāng)或難以提供持續(xù)性支撐，丁苯橡膠維持相對(duì)高位開工率，在需求端并沒有超預(yù)期表現(xiàn)的前提下，下周期丁苯橡膠市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍將處于降庫(kù)節(jié)奏。近期丁苯橡膠供價(jià)雖連續(xù)下調(diào)但市場(chǎng)交投重心仍表現(xiàn)承壓，貿(mào)易商出貨壓力不減，下游終端采購(gòu)節(jié)奏難以發(fā)生變化。天然橡膠走勢(shì)來(lái)看，短期走勢(shì)糾結(jié)，對(duì)丁苯橡膠行情指引有限。綜上，預(yù)計(jì)下周期丁苯橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格整理中尋找方向，走勢(shì)轉(zhuǎn)向仍需要更多有效驅(qū)動(dòng)因素變化。

順丁預(yù)測(cè)：前期原料端下跌幅度較大，導(dǎo)致順丁橡膠生產(chǎn)利潤(rùn)明顯改善，部分前期停車降負(fù)裝置負(fù)荷或有提升可能，供應(yīng)面預(yù)計(jì)小幅增量；成本面支撐貿(mào)易商積極試探挺價(jià)，但部分業(yè)者對(duì)短時(shí)挺價(jià)持續(xù)性存在疑慮，剛需采購(gòu)逐步跟進(jìn)但備貨仍表現(xiàn)謹(jǐn)慎。綜上，預(yù)計(jì)下周期順丁橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格維持窄幅震蕩走勢(shì)，關(guān)注原料端行情及下游詢盤跟進(jìn)情況指引。

七、紡織行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況

2月28日，紡織價(jià)格指數(shù)916.61，周環(huán)比下降1.17，降幅0.13%；年同比下降6.74，降幅0.73%。

新疆棉：截至2月27日，國(guó)內(nèi)3128皮棉均價(jià)14905元/噸，周環(huán)比下跌110%。其中新疆市場(chǎng)機(jī)采棉價(jià)格14380-14430元/噸，內(nèi)地地產(chǎn)棉價(jià)格14300-14500元/噸。本周市場(chǎng)交易熱情有所降溫，紡企訂單持續(xù)性表現(xiàn)一般。隨著盤面以及現(xiàn)貨價(jià)格的上漲，下游采買表現(xiàn)謹(jǐn)慎，多剛需采購(gòu)為主。隨著時(shí)間的推移，棉花企業(yè)資金成本抬升，前期價(jià)格的上漲以為棉企緩解部分壓力，但目前來(lái)看仍有一定的套盤壓力存在。

進(jìn)口棉：截至2月27日，進(jìn)口棉花主要港口庫(kù)存周環(huán)比增0.1%，總庫(kù)存53.82萬(wàn)噸。其中，山東地區(qū)青島、濟(jì)南港口及周邊倉(cāng)庫(kù)進(jìn)口棉庫(kù)存約45萬(wàn)噸，周環(huán)比增0.4%，同比庫(kù)存高2.5%；江蘇地區(qū)張家港港口及周邊倉(cāng)庫(kù)進(jìn)口棉庫(kù)存約5.62萬(wàn)噸，其他港口庫(kù)存約3.2萬(wàn)噸。本周港口進(jìn)口棉庫(kù)存小增，下游紡企按需成交為主且未有囤貨意愿，倉(cāng)庫(kù)提貨車輛不多出庫(kù)一般，棉花入庫(kù)量高于出庫(kù)導(dǎo)致港口庫(kù)存小幅增加。

純棉紗：截至2月27日，主流地區(qū)紡企開機(jī)負(fù)荷上升至74.6%，環(huán)比上升5.7%。價(jià)格方面，，全國(guó)純棉32s環(huán)錠紡均價(jià)21593元/噸，價(jià)格與上周持平，棉紗上周經(jīng)歷了小幅調(diào)漲后，市場(chǎng)接受程度一般，紡企新單依舊低迷，疊加棉花價(jià)格本周走低，紗企漲價(jià)信心不足，紗線價(jià)格整體穩(wěn)定，部分市場(chǎng)C32s環(huán)紡價(jià)格20900-21800元/噸，高緊C40s價(jià)格22000-23000元/噸。

八、造紙行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況

2月28日，造紙價(jià)格指數(shù)951.10，周環(huán)比下降0.72，降幅0.08%；年同比上升12.88，漲幅1.37%。

本周期紙漿價(jià)格先漲后跌。本周期主流品牌針葉漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)6600.0元/噸，環(huán)比上期下降0.6%；闊葉漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)4835.7元/噸，環(huán)比上期下降1.1%；本色漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)5750.0元/噸，環(huán)比上期持平；化機(jī)漿現(xiàn)貨含稅均價(jià)3550.0元/噸，環(huán)比上期持平。

Mysteel分析本周期紙漿價(jià)格變化的主要原因：一、周期內(nèi)生活用紙廠家補(bǔ)庫(kù)釋放，紙企提價(jià)帶動(dòng)現(xiàn)貨反彈，但終端消費(fèi)復(fù)蘇乏力，需求持續(xù)性不足。二、紙漿期貨大幅回落，市場(chǎng)因交割預(yù)期的擔(dān)憂，現(xiàn)貨挺價(jià)信心受挫。三、港口庫(kù)存處歷史高位，疊加進(jìn)口到港量維持，現(xiàn)貨供應(yīng)寬松格局未改，承壓漿價(jià)。

展望后期，預(yù)計(jì)下周紙漿市場(chǎng)將延續(xù)震蕩偏弱格局，紙漿市場(chǎng)處于“強(qiáng)預(yù)期”與“弱現(xiàn)實(shí)”的博弈階段，短期缺乏明確方向性驅(qū)動(dòng)。建議企業(yè)按需采購(gòu)，關(guān)注港口庫(kù)存去化速度及外盤報(bào)價(jià)落地情況。

九、農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況

2月28日，農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)1386.11，周環(huán)比上升5.16，漲幅0.37%；年同比下降100.81，降幅6.78%。

大豆：國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格上持續(xù)漲。本周國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨整體價(jià)格漲0.02-0.11元/斤，主要原因是市場(chǎng)基層貨源不足，壓榨廠采購(gòu)積極，北方低蛋白價(jià)格及南方高蛋白價(jià)格出現(xiàn)上調(diào)并出貨較快。目前東北產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶惜售情緒濃厚，整體余糧數(shù)量少于上年度，且由于基層農(nóng)戶對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格并不滿意，導(dǎo)致市場(chǎng)上可供流通的糧食數(shù)量有限；而市場(chǎng)成交較多送往油廠合同較多，食品食用大豆需求未見明顯追漲囤貨。整體來(lái)看，由于貨源偏少，貿(mào)易商普遍持有較強(qiáng)的挺價(jià)心態(tài)，有助于維持市場(chǎng)價(jià)格的穩(wěn)定；但未來(lái)如果儲(chǔ)備售糧規(guī)模較大，可能會(huì)對(duì)遠(yuǎn)期價(jià)格上行空間形成一定限制。

豆油：豆油近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局明顯，關(guān)注3月油廠停機(jī)計(jì)劃。本周豆油價(jià)格區(qū)間震蕩，因交易題材相對(duì)較少，市場(chǎng)主要關(guān)注重心依舊是3月油廠集中停機(jī)可能進(jìn)一步導(dǎo)致庫(kù)存下降、供應(yīng)緊張。隨著3月停機(jī)計(jì)劃的逐步確定，市場(chǎng)關(guān)于“供應(yīng)緊張”的預(yù)期將再次作用于基差/盤面。下周依舊維持豆油偏強(qiáng)的觀點(diǎn)，豆油近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局明顯。因市場(chǎng)方向較為一致且4、5月大豆高到港的預(yù)期存在，其利多效用預(yù)計(jì)相對(duì)有限、時(shí)長(zhǎng)較短。

玉米：本周不同地區(qū)玉米價(jià)格變化不一。分地區(qū)來(lái)看，東北玉米價(jià)格先跌后漲。部分深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)格小幅下調(diào)，產(chǎn)區(qū)跟隨深加工價(jià)格略下調(diào)5-20元/噸。但價(jià)格下調(diào)后，深加工到貨車輛減少，為刺激到貨，各大企業(yè)再次上調(diào)收購(gòu)價(jià)格，東北現(xiàn)貨價(jià)格回歸前期水平。華北地區(qū)先漲后跌，但區(qū)間價(jià)格繼續(xù)上漲。農(nóng)戶售糧節(jié)奏偏快，貿(mào)易商出貨積極性較弱，市場(chǎng)有效供應(yīng)不足，深加工企業(yè)繼續(xù)提價(jià)促收，隨價(jià)格上漲，東北糧源流入華北市場(chǎng)，本地貿(mào)易商出貨積極性增強(qiáng)，深加工企業(yè)玉米價(jià)格窄幅下調(diào)。銷區(qū)市場(chǎng)玉米價(jià)格窄幅震蕩，周內(nèi)南方港口到貨量增加，且市場(chǎng)觀望情緒較濃。下游飼料企業(yè)對(duì)后市預(yù)期向好，傾向采購(gòu)遠(yuǎn)期訂單，現(xiàn)貨采購(gòu)積極性不高。同時(shí)場(chǎng)內(nèi)有部分低價(jià)貨源拖拽，行情上漲動(dòng)力不足，貿(mào)易商維持高報(bào)低走策略。

資訊編輯：王友萌 15584812911
資訊監(jiān)督：宋小文 021-26094314
資訊投訴：陳躍進(jìn) 021-26093100