其二，降息有助于幫助美國中小企業(yè)、中低收入群體等降低債務(wù)負(fù)擔(dān)。美聯(lián)儲在過去的持續(xù)高息壓制了中小企業(yè)和中低收入群體的借貸熱情，使之成為美國經(jīng)濟中的“尾部風(fēng)險”。一方面，對于中小企業(yè)而言，美聯(lián)儲降息的預(yù)期以及利率中樞普遍下降使得NFIB小企業(yè)樂觀指數(shù)普遍回升，信貸樂觀指數(shù)也有改善。其中，美國中小企業(yè)樂觀指數(shù)在7月上升至93.7，為連續(xù)第四個月上升，創(chuàng)出疫情暴發(fā)前以來的最長連升紀(jì)錄，8月該指數(shù)略有回調(diào)。另一方面，低收入群體的消費需求有望隨著降息及利率下行而復(fù)蘇。這一部分人群目前是居民部門中具有最大支出彈性的群體。鑒于他們在前期已幾乎耗盡了超額儲蓄，并且其從事勞動密集型工作的低薪時薪增長也有所放緩，在高利率環(huán)境下的消費需求受到了抑制。隨著借貸利率的走低，這類群體的消費意愿預(yù)計將會提升，后續(xù)消費潛力的釋放仍然值得關(guān)注。

其三，美國地產(chǎn)投資也有望在降息落地后出現(xiàn)修復(fù)。美國地產(chǎn)是利率最敏感的行業(yè)，也是復(fù)蘇相對較早的板塊。受到高通脹、高利率環(huán)境的影響，目前美國房地產(chǎn)市場整體疲弱。其中，新屋開工在2024年上半年總體上保持負(fù)增長，僅在8月出現(xiàn)明顯；[1]現(xiàn)房銷售自2021年7月以來尚未錄得過一次正向的同比增幅，目前數(shù)據(jù)僅略高于2010年以來的最弱水平。高利率對于美國房地產(chǎn)市場的影響可見一斑。與之相反，隨著降息的落地及其帶來的貸款中樞的下行，美國房地產(chǎn)市場需求有望出現(xiàn)回暖。隨著開啟降息的日期臨近，截至2024年9月13日的當(dāng)周，符合標(biāo)準(zhǔn)貸款余額（即不超過766,550美元）的30年期固定利率抵押貸款的平均合同利率下降了14個基點，降至6.15%，創(chuàng)下自2022年9月以來的歷史新低。此外，特朗普和哈里斯在競選綱領(lǐng)中均提出與住房相關(guān)的刺激政策，使得地產(chǎn)成為大選不確定中最為確定的行業(yè)。

其四，降息或不會對美國銀行業(yè)產(chǎn)生重大沖擊，防止造成系統(tǒng)性風(fēng)險。較低的利率環(huán)境可能促使銀行的資產(chǎn)質(zhì)量惡化、存貸失衡。從資本充足率指標(biāo)來看，美國大、中、小銀行的核心資本充足率在2024年一季度為8.5%、9.7%、10.7%，T1資本充足率為14.3%、13.6%、13.6%，均明顯高于金融危機前和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。而從存貸比來看，2024年8月美國大、小型銀行的存貸比分別為62.5%和82.4%，也顯著低于疫情前水平。從資本運營的角度來看，美國銀行業(yè)目前仍然保持健康水平。單純基于美聯(lián)儲的降息舉措來考量，在短期內(nèi)美國銀行業(yè)可能不會遭遇顯著的資產(chǎn)或流動性風(fēng)險。另一方面， 美聯(lián)儲降息將會經(jīng)由利差收窄，而壓縮商業(yè)銀行的利潤空間。過去三年中，美國銀行業(yè)的凈資產(chǎn)收益率（ROE）指標(biāo)顯著改善，其中大型、中型和小型銀行的ROE分別達(dá)到了13.1%、18.7%和14.4%的高位。這表明美國銀行業(yè)的盈利水平整體保持穩(wěn)定，在當(dāng)前的降息環(huán)境下，盡管面臨挑戰(zhàn)，但仍顯示出一定的韌性及應(yīng)對下行壓力的空間。因此，美聯(lián)儲降息對于美國金融部門的影響尤為有限，或不會形成系統(tǒng)性的銀行業(yè)危機。