全球市場(chǎng)即將迎來(lái)重磅時(shí)刻。

按照日程安排，本周美聯(lián)儲(chǔ)將發(fā)布2024年最后一次利率決議，日本、英國(guó)、俄羅斯、泰國(guó)、菲律賓、挪威和瑞典等央行也將做出利率決定。聯(lián)邦基金期貨市場(chǎng)目前顯示，美聯(lián)儲(chǔ)幾乎100%會(huì)選擇再次降息25個(gè)基點(diǎn)。

由于降息25個(gè)基點(diǎn)已經(jīng)被充分定價(jià)，因此市場(chǎng)最關(guān)注的焦點(diǎn)是，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話。分析人士表示，預(yù)計(jì)本周將會(huì)有一次“鷹派降息”，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)為暫停降息打開大門。如果美聯(lián)儲(chǔ)在此次會(huì)議上釋放“鷹派”信號(hào)，美股調(diào)整的壓力或?qū)⒃黾印?/p>

值得注意的是，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)遭遇猛烈拋售。其中，美國(guó)30年期國(guó)債收益率周五攀升至4.60%，較前一周上漲約28個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下今年最大單周漲幅。華爾街認(rèn)為，美債收益率正在定價(jià)一個(gè)美聯(lián)儲(chǔ)將暫時(shí)保持現(xiàn)狀的市場(chǎng)。

超級(jí)央行周來(lái)襲

全球金融市場(chǎng)即將迎來(lái)超級(jí)央行周。

按照日程安排，本周美聯(lián)儲(chǔ)將發(fā)布2024年最后一次利率決議，日本、英國(guó)、俄羅斯、泰國(guó)、菲律賓、挪威和瑞典等央行也將做出利率決定。

具體來(lái)看，北京時(shí)間本周四（12月19日）凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)將公布利率決策，外界預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)很可能降息25個(gè)基點(diǎn)。

據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)到12月維持當(dāng)前利率不變的概率為1.4%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為98.6%。到明年1月維持當(dāng)前利率不變的概率為1.1%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為79.9%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為19%。

意味著，美聯(lián)儲(chǔ)年度第三次降息似乎已是板上釘釘。

由于降息25個(gè)基點(diǎn)已經(jīng)被充分定價(jià)，因此市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)將是，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話。

法國(guó)巴黎銀行分析師表示，他們預(yù)計(jì)本周將會(huì)有一次“鷹派降息”，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)為暫停降息打開大門，暫停的時(shí)間長(zhǎng)短尚未確定。

當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁且抗通脹進(jìn)展停滯，投資者已降低了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)明年降息幅度的押注。

尤其是考慮到美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普的一系列政策可能帶來(lái)的變數(shù)。LSEG的數(shù)據(jù)顯示，目前美國(guó)貨幣市場(chǎng)預(yù)計(jì)2025年美聯(lián)儲(chǔ)只會(huì)再降息兩次。

杰富瑞分析師Brad Bechtel在一份報(bào)告中表示：“12月份的降息已經(jīng)是板上釘釘，但從那以后，降息步伐肯定會(huì)放緩?！?/p>

東吳證券最新發(fā)布的研報(bào)表示，預(yù)期新的點(diǎn)陣圖或?qū)?025政策利率指引上調(diào)25—50個(gè)基點(diǎn)，發(fā)布會(huì)上美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾或?qū)⒔o出更多未來(lái)暫停降息的暗示，弱化市場(chǎng)對(duì)明年1月降息的預(yù)期。

數(shù)據(jù)方面，本周五，美國(guó)將公布11月個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)(PCE)，這是美聯(lián)儲(chǔ)最為青睞的通脹指標(biāo)；本周二，將公布美國(guó)11月零售數(shù)據(jù)；本周四，將公布三季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比終值。

其他央行方面，英國(guó)央行將于本周四公布利率決議，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)英國(guó)央行將維持4.75%的政策利率不變，堅(jiān)持逐步降息的政策。

另外，日本央行也是全球市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一。市場(chǎng)對(duì)其加息的預(yù)期正在不斷升溫。野村證券的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，日本央行將在本周加息25個(gè)基點(diǎn)至0.5%，但也有可能推遲到明年1月或更晚。

野村表示，如果日本央行因不確定性或財(cái)政政策考慮而決定在12月放棄加息，那么在明年1月采取行動(dòng)的可能性就非常大了。

猛烈拋售

市場(chǎng)層面，上周美股市場(chǎng)在歷史高位出現(xiàn)了分化，道指連續(xù)下挫，已錄得“7連陰”，納指則持續(xù)走強(qiáng)，一度突破20000點(diǎn)關(guān)口，刷新歷史最高紀(jì)錄。

華爾街策略師認(rèn)為，盡管納指創(chuàng)出新高，但美股出現(xiàn)了一個(gè)令人憂慮的趨勢(shì)，推動(dòng)美股上漲的動(dòng)力日益減少。截至上周五收盤，標(biāo)普500指數(shù)已連續(xù)十個(gè)交易日出現(xiàn)下跌股票數(shù)量超過(guò)上漲股票的情況，創(chuàng)下自2004年有記錄以來(lái)的最長(zhǎng)紀(jì)錄。

還有分析認(rèn)為，一旦美聯(lián)儲(chǔ)在此次會(huì)議上釋放“鷹派”信號(hào)，將進(jìn)一步打壓2025年的降息預(yù)期，美股調(diào)整的壓力或?qū)⒃黾印?/p>

其實(shí)，美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)已經(jīng)兇相畢露，連續(xù)遭遇猛烈拋售。其中，美國(guó)30年期國(guó)債收益率上周五攀升至4.60%，較前一周上漲約28個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下今年最大單周漲幅。

BlackRock的全球固定收益首席投資官Rick Rieder表示，美債收益率正在“定價(jià)一個(gè)美聯(lián)儲(chǔ)將暫時(shí)保持現(xiàn)狀的市場(chǎng)。經(jīng)濟(jì)狀況良好，通脹如果有的話，是在上升”。

消息面上，當(dāng)?shù)貢r(shí)間上周四舉行的30年期國(guó)債拍賣需求疲軟，進(jìn)一步推高了收益率，使其逼近11月高點(diǎn)。

另外，美國(guó)10年期國(guó)債收益率也持續(xù)走高，上周累計(jì)上漲25個(gè)基點(diǎn)，一度觸及4.40%，這是自2022年以來(lái)首次超越3個(gè)月期國(guó)債收益率。

意味著，3個(gè)月期國(guó)債與10年期國(guó)債的收益率倒掛“已經(jīng)解除”。分析人士指出，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期愈發(fā)樂(lè)觀，長(zhǎng)期利率可能會(huì)進(jìn)一步上升。??

當(dāng)前市場(chǎng)普遍預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)在12月降息25基點(diǎn)后，2025年將降息兩次，但有部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家持有不同看法。

其中，德意志銀行和法國(guó)巴黎銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在2025年將不會(huì)采取行動(dòng)，將暫停降息。

法國(guó)巴黎銀行還預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)本周的行動(dòng)將伴隨“鷹派”措辭，以此暗示可能不會(huì)在未來(lái)采取更多的降息措施，該行還預(yù)測(cè)10年期美國(guó)國(guó)債收益率將在2025年升至4.65%。

Glenmede的投資策略和研究主管Jason Pride表示，理想情況下，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在本次12月會(huì)議上降息，然后在1月暫停。

他認(rèn)為，明年美聯(lián)儲(chǔ)將在兩到四次降息之間做出決定，但“圍繞下一屆政府的關(guān)稅和移民政策的通脹方面存在很多爭(zhēng)論。”