中國證券監(jiān)督管理委員會令

第　180　號

《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》已經(jīng)2021年2月23日中國證券監(jiān)督管理委員會2021年第2次委務(wù)會議審議通過，現(xiàn)予公布，自公布之日起施行。

主　席　　易會滿

2021年2月26日

公司債券發(fā)行與交易管理辦法

第一章　總　　則

第一條　為了規(guī)范公司債券的發(fā)行、交易或轉(zhuǎn)讓行為，保護投資者的合法權(quán)益和社會公共利益，根據(jù)《證券法》、《公司法》和其他相關(guān)法律法規(guī)，制定本辦法。

第二條　在中華人民共和國境內(nèi)，公開發(fā)行公司債券并在證券交易所、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)交易，非公開發(fā)行公司債券并在證券交易所、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、證券公司柜臺轉(zhuǎn)讓的，適用本辦法。法律法規(guī)和中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱中國證監(jiān)會）另有規(guī)定的，從其規(guī)定。本辦法所稱公司債券，是指公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限還本付息的有價證券。

第三條　公司債券可以公開發(fā)行，也可以非公開發(fā)行。

第四條　發(fā)行人及其他信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)及時、公平地履行披露義務(wù)，所披露或者報送的信息必須真實、準(zhǔn)確、完整，簡明清晰，通俗易懂，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

第五條　發(fā)行人及其控股股東、實際控制人應(yīng)當(dāng)誠實守信，發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級管理人員應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)，維護債券持有人享有的法定權(quán)利和債券募集說明書約定的權(quán)利。

發(fā)行人及其控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員不得怠于履行償債義務(wù)或者通過財產(chǎn)轉(zhuǎn)移、關(guān)聯(lián)交易等方式逃廢債務(wù)，蓄意損害債券持有人權(quán)益。

第六條　為公司債券發(fā)行提供服務(wù)的承銷機構(gòu)、受托管理人，以及資信評級機構(gòu)、會計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機構(gòu)、律師事務(wù)所等專業(yè)機構(gòu)和人員應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)，嚴(yán)格遵守執(zhí)業(yè)規(guī)范和監(jiān)管規(guī)則，按規(guī)定和約定履行義務(wù)。

發(fā)行人及其控股股東、實際控制人應(yīng)當(dāng)全面配合承銷機構(gòu)、受托管理人、證券服務(wù)機構(gòu)的相關(guān)工作。

第七條　發(fā)行人、承銷機構(gòu)及其相關(guān)工作人員在發(fā)行定價和配售過程中，不得有違反公平競爭、進行利益輸送、直接或間接謀取不正當(dāng)利益以及其他破壞市場秩序的行為。

第八條　中國證監(jiān)會對公司債券發(fā)行的注冊，證券交易所對公司債券發(fā)行出具的審核意見，或者中國證券業(yè)協(xié)會按照本辦法對公司債券發(fā)行的報備，不表明其對發(fā)行人的經(jīng)營風(fēng)險、償債風(fēng)險、訴訟風(fēng)險以及公司債券的投資風(fēng)險或收益等作出判斷或者保證。公司債券的投資風(fēng)險，由投資者自行承擔(dān)。

第九條　中國證監(jiān)會依法對公司債券的發(fā)行及其交易或轉(zhuǎn)讓活動進行監(jiān)督管理。證券自律組織依照相關(guān)規(guī)定對公司債券的發(fā)行、上市交易或掛牌轉(zhuǎn)讓、登記結(jié)算、承銷、盡職調(diào)查、信用評級、受托管理及增信等進行自律管理。

證券自律組織應(yīng)當(dāng)制定相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，明確公司債券發(fā)行、承銷、報備、上市交易或掛牌轉(zhuǎn)讓、信息披露、登記結(jié)算、投資者適當(dāng)性管理、持有人會議及受托管理等具體規(guī)定，報中國證監(jiān)會批準(zhǔn)或備案。

第二章　發(fā)行和交易轉(zhuǎn)讓的一般規(guī)定

第十條　發(fā)行公司債券，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)依照《公司法》或者公司章程相關(guān)規(guī)定對以下事項作出決議：

（一）發(fā)行債券的金額；

（二）發(fā)行方式；

（三）債券期限；

（四）募集資金的用途；

（五）其他按照法律法規(guī)及公司章程規(guī)定需要明確的事項。

發(fā)行公司債券，如果對增信機制、償債保障措施作出安排的，也應(yīng)當(dāng)在決議事項中載明。

第十一條　發(fā)行公司債券，可以附認股權(quán)、可轉(zhuǎn)換成相關(guān)股票等條款。上市公司、股票公開轉(zhuǎn)讓的非上市公眾公司股東可以發(fā)行附可交換成上市公司或非上市公眾公司股票條款的公司債券。商業(yè)銀行等金融機構(gòu)可以按照有關(guān)規(guī)定發(fā)行公司債券補充資本。上市公司發(fā)行附認股權(quán)、可轉(zhuǎn)換成股票條款的公司債券，應(yīng)當(dāng)符合上市公司證券發(fā)行管理的相關(guān)規(guī)定。股票公開轉(zhuǎn)讓的非上市公眾公司發(fā)行附認股權(quán)、可轉(zhuǎn)換成股票條款的公司債券，由中國證監(jiān)會另行規(guī)定。

第十二條　根據(jù)財產(chǎn)狀況、金融資產(chǎn)狀況、投資知識和經(jīng)驗、專業(yè)能力等因素，公司債券投資者可以分為普通投資者和專業(yè)投資者。專業(yè)投資者的標(biāo)準(zhǔn)按照中國證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

證券自律組織可以在中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定的基礎(chǔ)上，設(shè)定更為嚴(yán)格的投資者適當(dāng)性要求。

發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級管理人員及持股比例超過百分之五的股東，可視同專業(yè)投資者參與發(fā)行人相關(guān)公司債券的認購或交易、轉(zhuǎn)讓。

第十三條　公開發(fā)行公司債券籌集的資金，必須按照公司債券募集說明書所列資金用途使用；改變資金用途，必須經(jīng)債券持有人會議作出決議。非公開發(fā)行公司債券，募集資金應(yīng)當(dāng)用于約定的用途；改變資金用途，應(yīng)當(dāng)履行募集說明書約定的程序。

公開發(fā)行公司債券籌集的資金，不得用于彌補虧損和非生產(chǎn)性支出。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)指定專項賬戶，用于公司債券募集資金的接收、存儲、劃轉(zhuǎn)。

第三章　公開發(fā)行及交易

第一節(jié)　注冊規(guī)定

第十四條　公開發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

（一）具備健全且運行良好的組織機構(gòu)；

（二）最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息；

（三）具有合理的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)和正常的現(xiàn)金流量；

（四）國務(wù)院規(guī)定的其他條件。

公開發(fā)行公司債券，由證券交易所負責(zé)受理、審核，并報中國證監(jiān)會注冊。

第十五條　存在下列情形之一的，不得再次公開發(fā)行公司債券：

（一）對已公開發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或者延遲支付本息的事實，仍處于繼續(xù)狀態(tài)；

（二）違反《證券法》規(guī)定，改變公開發(fā)行公司債券所募資金用途。

第十六條　資信狀況符合以下標(biāo)準(zhǔn)的公開發(fā)行公司債券，專業(yè)投資者和普通投資者可以參與認購：

（一）發(fā)行人最近三年無債務(wù)違約或者延遲支付本息的事實；

（二）發(fā)行人最近三年平均可分配利潤不少于債券一年利息的1.5倍；

（三）發(fā)行人最近一期末凈資產(chǎn)規(guī)模不少于250億元；

（四）發(fā)行人最近36個月內(nèi)累計公開發(fā)行債券不少于3期，發(fā)行規(guī)模不少于100億元；

（五）中國證監(jiān)會根據(jù)投資者保護的需要規(guī)定的其他條件。

未達到前款規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的公開發(fā)行公司債券，僅限于專業(yè)投資者參與認購。

第二節(jié)　注冊程序

第十七條　發(fā)行人公開發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)按照中國證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定制作注冊申請文件，由發(fā)行人向證券交易所申報。

證券交易所收到注冊申請文件后，在五個工作日內(nèi)作出是否受理的決定。

第十八條　自注冊申請文件受理之日起，發(fā)行人及其控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員，以及與本次債券公開發(fā)行并上市相關(guān)的主承銷商、證券服務(wù)機構(gòu)及相關(guān)責(zé)任人員，即承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任。

第十九條　注冊申請文件受理后，未經(jīng)中國證監(jiān)會或者證券交易所同意，不得改動。

發(fā)生重大事項的，發(fā)行人、主承銷商、證券服務(wù)機構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時向證券交易所報告，并按要求更新注冊申請文件和信息披露資料。

第二十條　證券交易所負責(zé)審核發(fā)行人公開發(fā)行公司債券并上市申請。

證券交易所主要通過向發(fā)行人提出審核問詢、發(fā)行人回答問題方式開展審核工作，判斷發(fā)行人是否符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。

第二十一條　證券交易所按照規(guī)定的條件和程序，提出審核意見。認為發(fā)行人符合發(fā)行條件和信息披露要求的，將審核意見、注冊申請文件及相關(guān)審核資料報送中國證監(jiān)會履行發(fā)行注冊程序。認為發(fā)行人不符合發(fā)行條件或信息披露要求的，作出終止發(fā)行上市審核決定。

第二十二條　證券交易所應(yīng)當(dāng)建立健全審核機制，提高審核工作透明度，公開審核工作相關(guān)事項，接受社會監(jiān)督。

第二十三條　中國證監(jiān)會收到證券交易所報送的審核意見、發(fā)行人注冊申請文件及相關(guān)審核資料后，履行發(fā)行注冊程序。中國證監(jiān)會認為存在需要進一步說明或者落實事項的，可以問詢或要求證券交易所進一步問詢。

中國證監(jiān)會認為證券交易所的審核意見依據(jù)不充分的，可以退回證券交易所補充審核。

第二十四條　證券交易所應(yīng)當(dāng)自受理注冊申請文件之日起二個月內(nèi)出具審核意見，中國證監(jiān)會應(yīng)當(dāng)自證券交易所受理注冊申請文件之日起三個月內(nèi)作出同意注冊或者不予注冊的決定。發(fā)行人根據(jù)中國證監(jiān)會、證券交易所要求補充、修改注冊申請文件的時間不計算在內(nèi)。

第二十五條　公開發(fā)行公司債券，可以申請一次注冊，分期發(fā)行。中國證監(jiān)會同意注冊的決定自作出之日起兩年內(nèi)有效，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在注冊決定有效期內(nèi)發(fā)行公司債券，并自主選擇發(fā)行時點。

公開發(fā)行公司債券的募集說明書自最后簽署之日起六個月內(nèi)有效。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)及時更新債券募集說明書等公司債券發(fā)行文件，并在每期發(fā)行前報證券交易所備案。

第二十六條　中國證監(jiān)會作出注冊決定后，主承銷商及證券服務(wù)機構(gòu)應(yīng)當(dāng)持續(xù)履行盡職調(diào)查職責(zé)；發(fā)生重大事項的，發(fā)行人、主承銷商、證券服務(wù)機構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時向證券交易所報告。

證券交易所應(yīng)當(dāng)對上述事項及時處理，發(fā)現(xiàn)發(fā)行人存在重大事項影響發(fā)行條件、上市條件的，應(yīng)當(dāng)出具明確意見并及時向中國證監(jiān)會報告。

第二十七條　中國證監(jiān)會作出注冊決定后、發(fā)行人公司債券上市前，發(fā)現(xiàn)可能影響本次發(fā)行的重大事項的，中國證監(jiān)會可以要求發(fā)行人暫緩或者暫停發(fā)行、上市；相關(guān)重大事項導(dǎo)致發(fā)行人不符合發(fā)行條件的，可以撤銷注冊。

中國證監(jiān)會撤銷注冊后，公司債券尚未發(fā)行的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)停止發(fā)行；公司債券已經(jīng)發(fā)行尚未上市的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還債券持有人。

第二十八條　中國證監(jiān)會應(yīng)當(dāng)按規(guī)定公開公司債券發(fā)行注冊行政許可事項相關(guān)的監(jiān)管信息。

第二十九條　存在下列情形之一的，發(fā)行人、主承銷商、證券服務(wù)機構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時書面報告證券交易所或者中國證監(jiān)會，證券交易所或者中國證監(jiān)會應(yīng)當(dāng)中止相應(yīng)發(fā)行上市審核程序或者發(fā)行注冊程序：

（一）發(fā)行人因涉嫌違法違規(guī)被行政機關(guān)調(diào)查，或者被司法機關(guān)偵查，尚未結(jié)案，對其公開發(fā)行公司債券行政許可影響重大；

（二）發(fā)行人的主承銷商，以及律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所、資信評級機構(gòu)等證券服務(wù)機構(gòu)因涉嫌公司債券發(fā)行業(yè)務(wù)違法違規(guī)，或者其他業(yè)務(wù)涉嫌違法違規(guī)且對市場有重大影響被中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)立案調(diào)查，或者被司法機關(guān)偵查，尚未結(jié)案；

（三）發(fā)行人的主承銷商，以及律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所、資信評級機構(gòu)等證券服務(wù)機構(gòu)的簽字人員因涉嫌公司債券發(fā)行業(yè)務(wù)違法違規(guī)，或者其他業(yè)務(wù)涉嫌違法違規(guī)且對市場有重大影響被中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)立案調(diào)查，或者被司法機關(guān)偵查，尚未結(jié)案；

（四）發(fā)行人的主承銷商，以及律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所、資信評級機構(gòu)等證券服務(wù)機構(gòu)被中國證監(jiān)會依法采取限制業(yè)務(wù)活動、責(zé)令停業(yè)整頓、指定其他機構(gòu)托管、接管等監(jiān)管措施，或者被證券交易所實施一定期限內(nèi)不接受其出具的相關(guān)文件的紀(jì)律處分，尚未解除；

（五）發(fā)行人的主承銷商，以及律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所、資信評級機構(gòu)等證券服務(wù)機構(gòu)簽字人員被中國證監(jiān)會依法采取限制從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)等監(jiān)管措施或者證券市場禁入的措施，或者被證券交易所實施一定期限內(nèi)不接受其出具的相關(guān)文件的紀(jì)律處分，尚未解除；

（六）發(fā)行人或主承銷商主動要求中止發(fā)行上市審核程序或者發(fā)行注冊程序，理由正當(dāng)且經(jīng)證券交易所或者中國證監(jiān)會批準(zhǔn)；

（七）中國證監(jiān)會或證券交易所規(guī)定的其他情形。

中國證監(jiān)會、證券交易所根據(jù)發(fā)行人、主承銷商申請，決定中止審核的，待相關(guān)情形消失后，發(fā)行人、主承銷商可以向中國證監(jiān)會、證券交易所申請恢復(fù)審核。中國證監(jiān)會、證券交易所依據(jù)相關(guān)規(guī)定中止審核的，待相關(guān)情形消失后，或者主承銷商、證券服務(wù)機構(gòu)就前款第（二）、（三）項情形按照有關(guān)規(guī)定履行復(fù)核程序后，中國證監(jiān)會、證券交易所按規(guī)定恢復(fù)審核。

第三十條　存在下列情形之一的，證券交易所或者中國證監(jiān)會應(yīng)當(dāng)終止相應(yīng)發(fā)行上市審核程序或者發(fā)行注冊程序，并向發(fā)行人說明理由：

（一）發(fā)行人主動要求撤回申請或主承銷商申請撤回所出具的核查意見；

（二）發(fā)行人未在要求的期限內(nèi)對注冊申請文件作出解釋說明或者補充、修改；

（三）注冊申請文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏；

（四）發(fā)行人阻礙或者拒絕中國證監(jiān)會、證券交易所依法對發(fā)行人實施檢查、核查；

（五）發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方以不正當(dāng)手段嚴(yán)重干擾發(fā)行上市審核或者發(fā)行注冊工作；

（六）發(fā)行人法人資格終止；

（七）發(fā)行人注冊申請文件內(nèi)容存在重大缺陷，嚴(yán)重影響投資者理解和發(fā)行上市審核或者發(fā)行注冊工作；

（八）發(fā)行人中止發(fā)行上市審核程序超過證券交易所規(guī)定的時限或者中止發(fā)行注冊程序超過六個月仍未恢復(fù)；

（九）證券交易所認為發(fā)行人不符合發(fā)行條件或信息披露要求；

（十）中國證監(jiān)會或證券交易所規(guī)定的其他情形。

第三節(jié)　交　　易

第三十一條　公開發(fā)行的公司債券，應(yīng)當(dāng)在證券交易場所交易。

公開發(fā)行公司債券并在證券交易場所交易的，應(yīng)當(dāng)符合證券交易場所規(guī)定的上市、掛牌條件。

第三十二條　證券交易場所應(yīng)當(dāng)對公開發(fā)行公司債券的上市交易實施分類管理，實行差異化的交易機制，建立相應(yīng)的投資者適當(dāng)性管理制度，健全風(fēng)險控制機制。證券交易場所應(yīng)當(dāng)根據(jù)債券資信狀況的變化及時調(diào)整交易機制和投資者適當(dāng)性安排。

第三十三條　公開發(fā)行公司債券申請上市交易的，應(yīng)當(dāng)在發(fā)行前根據(jù)證券交易場所的相關(guān)規(guī)則，明確交易機制和交易環(huán)節(jié)投資者適當(dāng)性安排。發(fā)行環(huán)節(jié)和交易環(huán)節(jié)的投資者適當(dāng)性要求應(yīng)當(dāng)保持一致。

第四章　非公開發(fā)行及轉(zhuǎn)讓

第三十四條　非公開發(fā)行的公司債券應(yīng)當(dāng)向?qū)I(yè)投資者發(fā)行，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式，每次發(fā)行對象不得超過二百人。

第三十五條　承銷機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照中國證監(jiān)會、證券自律組織規(guī)定的投資者適當(dāng)性制度，了解和評估投資者對非公開發(fā)行公司債券的風(fēng)險識別和承擔(dān)能力，確認參與非公開發(fā)行公司債券認購的投資者為專業(yè)投資者，并充分揭示風(fēng)險。

第三十六條　非公開發(fā)行公司債券，承銷機構(gòu)或依照本辦法第三十九條規(guī)定自行銷售的發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在每次發(fā)行完成后五個工作日內(nèi)向中國證券業(yè)協(xié)會報備。

中國證券業(yè)協(xié)會在材料齊備時應(yīng)當(dāng)及時予以報備。報備不代表中國證券業(yè)協(xié)會實行合規(guī)性審查，不構(gòu)成市場準(zhǔn)入，也不豁免相關(guān)主體的違規(guī)責(zé)任。

第三十七條　非公開發(fā)行公司債券，可以申請在證券交易場所、證券公司柜臺轉(zhuǎn)讓。

非公開發(fā)行公司債券并在證券交易場所轉(zhuǎn)讓的，應(yīng)當(dāng)遵守證券交易場所制定的業(yè)務(wù)規(guī)則，并經(jīng)證券交易場所同意。

非公開發(fā)行公司債券并在證券公司柜臺轉(zhuǎn)讓的，應(yīng)當(dāng)符合中國證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定。

第三十八條　非公開發(fā)行的公司債券僅限于專業(yè)投資者范圍內(nèi)轉(zhuǎn)讓。轉(zhuǎn)讓后，持有同次發(fā)行債券的投資者合計不得超過二百人。

第五章　發(fā)行與承銷管理

第三十九條　發(fā)行公司債券應(yīng)當(dāng)由具有證券承銷業(yè)務(wù)資格的證券公司承銷。

取得證券承銷業(yè)務(wù)資格的證券公司、中國證券金融股份有限公司非公開發(fā)行公司債券可以自行銷售。

第四十條　承銷機構(gòu)承銷公司債券，應(yīng)當(dāng)依據(jù)本辦法以及中國證監(jiān)會、中國證券業(yè)協(xié)會有關(guān)風(fēng)險管理和內(nèi)部控制等相關(guān)規(guī)定，制定嚴(yán)格的風(fēng)險管理和內(nèi)部控制制度，明確操作規(guī)程，保證人員配備，加強定價和配售等過程管理，有效控制業(yè)務(wù)風(fēng)險。

承銷機構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全內(nèi)部問責(zé)機制，相關(guān)業(yè)務(wù)人員因違反公司債券相關(guān)規(guī)定被采取自律監(jiān)管措施、自律處分、行政監(jiān)管措施、市場禁入措施、行政處罰、刑事處罰等的，承銷機構(gòu)應(yīng)當(dāng)進行內(nèi)部問責(zé)。

承銷機構(gòu)應(yīng)當(dāng)制定合理的薪酬考核體系，不得以業(yè)務(wù)包干等承包方式開展公司債券承銷業(yè)務(wù)，或者以其他形式實施過度激勵。

承銷機構(gòu)應(yīng)當(dāng)綜合評估項目執(zhí)行成本與風(fēng)險責(zé)任，合理確定報價，不得以明顯低于行業(yè)定價水平等不正當(dāng)競爭方式招攬業(yè)務(wù)。

第四十一條　主承銷商應(yīng)當(dāng)遵守業(yè)務(wù)規(guī)則和行業(yè)規(guī)范，誠實守信、勤勉盡責(zé)、保持合理懷疑，按照合理性、必要性和重要性原則，對公司債券發(fā)行文件的真實性、準(zhǔn)確性和完整性進行審慎核查，并有合理謹(jǐn)慎的理由確信發(fā)行文件披露的信息不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

主承銷商對公司債券發(fā)行文件中證券服務(wù)機構(gòu)出具專業(yè)意見的重要內(nèi)容存在合理懷疑的，應(yīng)當(dāng)履行審慎核查和必要的調(diào)查、復(fù)核工作，排除合理懷疑。證券服務(wù)機構(gòu)應(yīng)當(dāng)配合主承銷商的相關(guān)核查工作。

第四十二條　承銷機構(gòu)承銷公司債券，應(yīng)當(dāng)依照《證券法》相關(guān)規(guī)定采用包銷或者代銷方式。

第四十三條　發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)簽訂承銷協(xié)議，在承銷協(xié)議中界定雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，約定明確的承銷基數(shù)。采用包銷方式的，應(yīng)當(dāng)明確包銷責(zé)任。組成承銷團的承銷機構(gòu)應(yīng)當(dāng)簽訂承銷團協(xié)議，由主承銷商負責(zé)組織承銷工作。公司債券發(fā)行由兩家以上承銷機構(gòu)聯(lián)合主承銷的，所有擔(dān)任主承銷商的承銷機構(gòu)應(yīng)當(dāng)共同承擔(dān)主承銷責(zé)任，履行相關(guān)義務(wù)。承銷團由三家以上承銷機構(gòu)組成的，可以設(shè)副主承銷商，協(xié)助主承銷商組織承銷活動。承銷團成員應(yīng)當(dāng)按照承銷團協(xié)議及承銷協(xié)議的約定進行承銷活動，不得進行虛假承銷。

第四十四條　公司債券公開發(fā)行的價格或利率以詢價或公開招標(biāo)等市場化方式確定。發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)協(xié)商確定公開發(fā)行的定價與配售方案并予公告，明確價格或利率確定原則、發(fā)行定價流程和配售規(guī)則等內(nèi)容。

第四十五條　發(fā)行人和承銷機構(gòu)不得操縱發(fā)行定價、暗箱操作；不得以代持、信托等方式謀取不正當(dāng)利益或向其他相關(guān)利益主體輸送利益；不得直接或通過其利益相關(guān)方向參與認購的投資者提供財務(wù)資助；不得有其他違反公平競爭、破壞市場秩序等行為。

發(fā)行人不得在發(fā)行環(huán)節(jié)直接或間接認購其發(fā)行的公司債券。發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級管理人員、持股比例超過百分之五的股東及其他關(guān)聯(lián)方認購或交易、轉(zhuǎn)讓其發(fā)行的公司債券的，應(yīng)當(dāng)披露相關(guān)情況。

第四十六條　公開發(fā)行公司債券的，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)聘請律師事務(wù)所對發(fā)行過程、配售行為、參與認購的投資者資質(zhì)條件、資金劃撥等事項進行見證，并出具專項法律意見書。公開發(fā)行的公司債券上市后十個工作日內(nèi)，主承銷商應(yīng)當(dāng)將專項法律意見、承銷總結(jié)報告等文件一并報證券交易場所。

第四十七條　發(fā)行人和承銷機構(gòu)在推介過程中不得夸大宣傳，或以虛假廣告等不正當(dāng)手段誘導(dǎo)、誤導(dǎo)投資者，不得披露除債券募集說明書等信息以外的發(fā)行人其他信息。承銷機構(gòu)應(yīng)當(dāng)保留推介、定價、配售等承銷過程中的相關(guān)資料，并按相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定存檔備查，包括推介宣傳材料、路演現(xiàn)場錄音等，如實、全面反映詢價、定價和配售過程。相關(guān)推介、定價、配售等的備查資料應(yīng)當(dāng)按中國證券業(yè)協(xié)會的規(guī)定制作并妥善保管。

第四十八條　中國證券業(yè)協(xié)會應(yīng)當(dāng)制定非公開發(fā)行公司債券承銷業(yè)務(wù)的風(fēng)險控制管理規(guī)定，根據(jù)市場風(fēng)險狀況對承銷業(yè)務(wù)范圍進行限制并動態(tài)調(diào)整。

第四十九條　債券募集說明書及其他信息披露文件所引用的審計報告、法律意見書、評級報告及資產(chǎn)評估報告等，應(yīng)當(dāng)由符合《證券法》規(guī)定的證券服務(wù)機構(gòu)出具。

證券服務(wù)機構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守法律法規(guī)、中國證監(jiān)會制定的監(jiān)管規(guī)則、執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則、職業(yè)道德守則、證券交易場所制定的業(yè)務(wù)規(guī)則及其他相關(guān)規(guī)定，建立并保持有效的質(zhì)量控制體系、獨立性管理和投資者保護機制，審慎履行職責(zé)，作出專業(yè)判斷與認定，并對募集說明書或者其他信息披露文件中與其專業(yè)職責(zé)有關(guān)的內(nèi)容及其出具的文件的真實性、準(zhǔn)確性、完整性負責(zé)。

證券服務(wù)機構(gòu)及其相關(guān)執(zhí)業(yè)人員應(yīng)當(dāng)對與本專業(yè)相關(guān)的業(yè)務(wù)事項履行特別注意義務(wù)，對其他業(yè)務(wù)事項履行普通注意義務(wù)，并承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任。

證券服務(wù)機構(gòu)及其執(zhí)業(yè)人員從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)配合中國證監(jiān)會的監(jiān)督管理，在規(guī)定的期限內(nèi)提供、報送或披露相關(guān)資料、信息，并保證其提供、報送或披露的資料、信息真實、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

證券服務(wù)機構(gòu)應(yīng)當(dāng)妥善保存客戶委托文件、核查和驗證資料、工作底稿以及與質(zhì)量控制、內(nèi)部管理、業(yè)務(wù)經(jīng)營有關(guān)的信息和資料。

第六章　信息披露

第五十條　發(fā)行人及其他信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)按照中國證監(jiān)會及證券自律組織的相關(guān)規(guī)定履行信息披露義務(wù)。

第五十一條　公司債券上市交易的發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照中國證監(jiān)會、證券交易所的規(guī)定及時披露債券募集說明書，并在債券存續(xù)期內(nèi)披露中期報告和經(jīng)符合《證券法》規(guī)定的會計師事務(wù)所審計的年度報告。非公開發(fā)行公司債券的發(fā)行人信息披露的時點、內(nèi)容，應(yīng)當(dāng)按照募集說明書的約定及證券交易場所的規(guī)定履行。

發(fā)行人及其控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員等作出公開承諾的，應(yīng)當(dāng)在募集說明書等文件中披露。

第五十二條　公司債券募集資金的用途應(yīng)當(dāng)在債券募集說明書中披露。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在定期報告中披露公開發(fā)行公司債券募集資金的使用情況。非公開發(fā)行公司債券的，應(yīng)當(dāng)在債券募集說明書中約定募集資金使用情況的披露事宜。

第五十三條　發(fā)行人的董事、高級管理人員應(yīng)當(dāng)對公司債券發(fā)行文件和定期報告簽署書面確認意見。

發(fā)行人的監(jiān)事會應(yīng)當(dāng)對董事會編制的公司債券發(fā)行文件和定期報告進行審核并提出書面審核意見。監(jiān)事應(yīng)當(dāng)簽署書面確認意見。

發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級管理人員應(yīng)當(dāng)保證發(fā)行人及時、公平地披露信息，所披露的信息真實、準(zhǔn)確、完整。

董事、監(jiān)事和高級管理人員無法保證公司債券發(fā)行文件和定期報告內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性、完整性或者有異議的，應(yīng)當(dāng)在書面確認意見中發(fā)表意見并陳述理由，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)披露。發(fā)行人不予披露的，董事、監(jiān)事和高級管理人員可以直接申請披露。

第五十四條　發(fā)生可能對上市交易公司債券的交易價格產(chǎn)生較大影響的重大事件，投資者尚未得知時，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)立即將有關(guān)該重大事件的情況向中國證監(jiān)會、證券交易場所報送臨時報告，并予公告，說明事件的起因、目前的狀態(tài)和可能產(chǎn)生的法律后果。

前款所稱重大事件包括：

（一）公司股權(quán)結(jié)構(gòu)或者生產(chǎn)經(jīng)營狀況發(fā)生重大變化；

（二）公司債券信用評級發(fā)生變化；

（三）公司重大資產(chǎn)抵押、質(zhì)押、出售、轉(zhuǎn)讓、報廢；

（四）公司發(fā)生未能清償?shù)狡趥鶆?wù)的情況；

（五）公司新增借款或者對外提供擔(dān)保超過上年末凈資產(chǎn)的百分之二十；

（六）公司放棄債權(quán)或者財產(chǎn)超過上年末凈資產(chǎn)的百分之十；

（七）公司發(fā)生超過上年末凈資產(chǎn)百分之十的重大損失；

（八）公司分配股利，作出減資、合并、分立、解散及申請破產(chǎn)的決定，或者依法進入破產(chǎn)程序、被責(zé)令關(guān)閉；

（九）涉及公司的重大訴訟、仲裁；

（十）公司涉嫌犯罪被依法立案調(diào)查，公司的控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員涉嫌犯罪被依法采取強制措施；

（十一）中國證監(jiān)會規(guī)定的其他事項。

發(fā)行人的控股股東或者實際控制人對重大事件的發(fā)生、進展產(chǎn)生較大影響的，應(yīng)當(dāng)及時將其知悉的有關(guān)情況書面告知發(fā)行人，并配合發(fā)行人履行信息披露義務(wù)。

第五十五條　資信評級機構(gòu)為公開發(fā)行公司債券進行信用評級的，應(yīng)當(dāng)符合以下規(guī)定或約定：

（一）將評級信息告知發(fā)行人，并及時向市場公布首次評級報告、定期和不定期跟蹤評級報告；

（二）公司債券的期限為一年以上的，在債券有效存續(xù)期間，應(yīng)當(dāng)每年至少向市場公布一次定期跟蹤評級報告；

（三）應(yīng)充分關(guān)注可能影響評級對象信用等級的所有重大因素，及時向市場公布信用等級調(diào)整及其他與評級相關(guān)的信息變動情況，并向證券交易場所報告。

第五十六條　公開發(fā)行公司債券的發(fā)行人及其他信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)將披露的信息刊登在其債券交易場所的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站和符合中國證監(jiān)會規(guī)定條件的媒體，同時將其置備于公司住所、證券交易場所，供社會公眾查閱。

第七章　債券持有人權(quán)益保護

第五十七條　公開發(fā)行公司債券的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)為債券持有人聘請債券受托管理人，并訂立債券受托管理協(xié)議；非公開發(fā)行公司債券的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在募集說明書中約定債券受托管理事項。在債券存續(xù)期限內(nèi)，由債券受托管理人按照規(guī)定或協(xié)議的約定維護債券持有人的利益。

發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在債券募集說明書中約定，投資者認購或持有本期公司債券視作同意債券受托管理協(xié)議、債券持有人會議規(guī)則及債券募集說明書中其他有關(guān)發(fā)行人、債券持有人權(quán)利義務(wù)的相關(guān)約定。

第五十八條　債券受托管理人由本次發(fā)行的承銷機構(gòu)或其他經(jīng)中國證監(jiān)會認可的機構(gòu)擔(dān)任。債券受托管理人應(yīng)當(dāng)為中國證券業(yè)協(xié)會會員。為本次發(fā)行提供擔(dān)保的機構(gòu)不得擔(dān)任本次債券發(fā)行的受托管理人。債券受托管理人應(yīng)當(dāng)勤勉盡責(zé)，公正履行受托管理職責(zé)，不得損害債券持有人利益。對于債券受托管理人在履行受托管理職責(zé)時可能存在的利益沖突情形及相關(guān)風(fēng)險防范、解決機制，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在債券募集說明書及債券存續(xù)期間的信息披露文件中予以充分披露，并同時在債券受托管理協(xié)議中載明。

第五十九條　公開發(fā)行公司債券的受托管理人應(yīng)當(dāng)按規(guī)定或約定履行下列職責(zé)：

（一）持續(xù)關(guān)注發(fā)行人和保證人的資信狀況、擔(dān)保物狀況、增信措施及償債保障措施的實施情況，出現(xiàn)可能影響債券持有人重大權(quán)益的事項時，召集債券持有人會議；

（二）在債券存續(xù)期內(nèi)監(jiān)督發(fā)行人募集資金的使用情況；

（三）對發(fā)行人的償債能力和增信措施的有效性進行全面調(diào)查和持續(xù)關(guān)注，并至少每年向市場公告一次受托管理事務(wù)報告；

（四）在債券存續(xù)期內(nèi)持續(xù)督導(dǎo)發(fā)行人履行信息披露義務(wù)；

（五）預(yù)計發(fā)行人不能償還債務(wù)時，要求發(fā)行人追加擔(dān)保，并可以依法申請法定機關(guān)采取財產(chǎn)保全措施；

（六）在債券存續(xù)期內(nèi)勤勉處理債券持有人與發(fā)行人之間的談判或者訴訟事務(wù)；

（七）發(fā)行人為債券設(shè)定擔(dān)保的，債券受托管理人應(yīng)在債券發(fā)行前或債券募集說明書約定的時間內(nèi)取得擔(dān)保的權(quán)利證明或其他有關(guān)文件，并在增信措施有效期內(nèi)妥善保管；

（八）發(fā)行人不能按期兌付債券本息或出現(xiàn)募集說明書約定的其他違約事件的，可以接受全部或部分債券持有人的委托，以自己名義代表債券持有人提起、參加民事訴訟或者破產(chǎn)等法律程序，或者代表債券持有人申請?zhí)幹玫仲|(zhì)押物。

第六十條　非公開發(fā)行公司債券的，債券受托管理人應(yīng)當(dāng)按照債券受托管理協(xié)議的約定履行職責(zé)。

第六十一條　受托管理人為履行受托管理職責(zé)，有權(quán)代表債券持有人查詢債券持有人名冊及相關(guān)登記信息、專項賬戶中募集資金的存儲與劃轉(zhuǎn)情況。證券登記結(jié)算機構(gòu)應(yīng)當(dāng)予以配合。

第六十二條　發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)在債券募集說明書中約定債券持有人會議規(guī)則。

債券持有人會議規(guī)則應(yīng)當(dāng)公平、合理。債券持有人會議規(guī)則應(yīng)當(dāng)明確債券持有人通過債券持有人會議行使權(quán)利的范圍，債券持有人會議的召集、通知、決策生效條件與決策程序、決策效力范圍和其他重要事項。債券持有人會議按照本辦法的規(guī)定及會議規(guī)則的程序要求所形成的決議對全體債券持有人有約束力，債券持有人會議規(guī)則另有約定的除外。

第六十三條　存在下列情形的，債券受托管理人應(yīng)當(dāng)按規(guī)定或約定召集債券持有人會議：

（一）擬變更債券募集說明書的約定；

（二）擬修改債券持有人會議規(guī)則；

（三）擬變更債券受托管理人或受托管理協(xié)議的主要內(nèi)容；

（四）發(fā)行人不能按期支付本息；

（五）發(fā)行人減資、合并等可能導(dǎo)致償債能力發(fā)生重大不利變化，需要決定或者授權(quán)采取相應(yīng)措施；

（六）發(fā)行人分立、被托管、解散、申請破產(chǎn)或者依法進入破產(chǎn)程序；

（七）保證人、擔(dān)保物或者其他償債保障措施發(fā)生重大變化；

（八）發(fā)行人、單獨或合計持有本期債券總額百分之十以上的債券持有人書面提議召開；

（九）發(fā)行人管理層不能正常履行職責(zé)，導(dǎo)致發(fā)行人債務(wù)清償能力面臨嚴(yán)重不確定性；

（十）發(fā)行人提出債務(wù)重組方案的；

（十一）發(fā)生其他對債券持有人權(quán)益有重大影響的事項。

在債券受托管理人應(yīng)當(dāng)召集而未召集債券持有人會議時，單獨或合計持有本期債券總額百分之十以上的債券持有人有權(quán)自行召集債券持有人會議。

第六十四條　發(fā)行人可采取內(nèi)外部增信機制、償債保障措施，提高償債能力，控制公司債券風(fēng)險。內(nèi)外部增信機制、償債保障措施包括但不限于下列方式：

（一）第三方擔(dān)保；

（二）商業(yè)保險；

（三）資產(chǎn)抵押、質(zhì)押擔(dān)保；

（四）限制發(fā)行人債務(wù)及對外擔(dān)保規(guī)模；

（五）限制發(fā)行人對外投資規(guī)模；

（六）限制發(fā)行人向第三方出售或抵押主要資產(chǎn)；

（七）設(shè)置債券回售條款。

公司債券增信機構(gòu)可以成為中國證券業(yè)協(xié)會會員。

第六十五條　發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在債券募集說明書中約定構(gòu)成債券違約的情形、違約責(zé)任及其承擔(dān)方式以及公司債券發(fā)生違約后的訴訟、仲裁或其他爭議解決機制。

第八章　監(jiān)督管理和法律責(zé)任

第六十六條　中國證監(jiān)會建立對證券交易場所公司債券業(yè)務(wù)監(jiān)管工作的監(jiān)督機制，持續(xù)關(guān)注證券交易場所發(fā)行審核、發(fā)行承銷過程及其他公司債券業(yè)務(wù)監(jiān)管情況，并開展定期或不定期檢查。中國證監(jiān)會在檢查和抽查過程中發(fā)現(xiàn)問題的，證券交易場所應(yīng)當(dāng)整改。

證券交易場所應(yīng)當(dāng)建立定期報告制度，及時總結(jié)公司債券發(fā)行審核、發(fā)行承銷過程及其他公司債券業(yè)務(wù)監(jiān)管工作情況，并報告中國證監(jiān)會。

第六十七條　證券交易場所公司債券發(fā)行上市審核工作違反本辦法規(guī)定，有下列情形之一的，由中國證監(jiān)會責(zé)令改正；情節(jié)嚴(yán)重的，追究直接責(zé)任人員相關(guān)責(zé)任：

（一）未按審核標(biāo)準(zhǔn)開展公司債券發(fā)行上市審核工作；

（二）未按程序開展公司債券發(fā)行上市審核工作；

（三）不配合中國證監(jiān)會對發(fā)行上市審核工作、發(fā)行承銷過程及其他公司債券業(yè)務(wù)監(jiān)管工作的檢查、抽查，或者不按中國證監(jiān)會的整改要求進行整改。

第六十八條　違反法律法規(guī)及本辦法等規(guī)定的，中國證監(jiān)會可以對相關(guān)機構(gòu)和人員采取責(zé)令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、責(zé)令公開說明、責(zé)令定期報告等相關(guān)監(jiān)管措施；依法應(yīng)予行政處罰的，依照《證券法》、《行政處罰法》等法律法規(guī)和中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定進行處罰；涉嫌犯罪的，依法移送司法機關(guān)，追究其刑事責(zé)任。

第六十九條　非公開發(fā)行公司債券，發(fā)行人及其他信息披露義務(wù)人披露的信息存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，中國證監(jiān)會可以對發(fā)行人、其他信息披露義務(wù)人及其直接負責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員采取本辦法第六十八條規(guī)定的相關(guān)監(jiān)管措施；情節(jié)嚴(yán)重的，依照《證券法》第一百九十七條予以處罰。

第七十條　非公開發(fā)行公司債券，發(fā)行人違反本辦法第十三條規(guī)定的，中國證監(jiān)會可以對發(fā)行人及其直接負責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員采取本辦法第六十八條規(guī)定的相關(guān)監(jiān)管措施；情節(jié)嚴(yán)重的，處以警告、罰款。

第七十一條　除中國證監(jiān)會另有規(guī)定外，承銷或自行銷售非公開發(fā)行公司債券未按規(guī)定進行報備的，中國證監(jiān)會可以對承銷機構(gòu)及其直接負責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員采取本辦法第六十八條規(guī)定的相關(guān)監(jiān)管措施；情節(jié)嚴(yán)重的，處以警告、罰款。

第七十二條　承銷機構(gòu)在承銷公司債券過程中，有下列行為之一的，中國證監(jiān)會可以對承銷機構(gòu)及其直接負責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員采取本辦法第六十八條規(guī)定的相關(guān)監(jiān)管措施；情節(jié)嚴(yán)重的，依照《證券法》第一百八十四條予以處罰。

（一）未勤勉盡責(zé)，違反本辦法第四十一條規(guī)定的行為；

（二）以不正當(dāng)競爭手段招攬承銷業(yè)務(wù)；

（三）從事本辦法第四十五條規(guī)定禁止的行為；

（四）從事本辦法第四十七條規(guī)定禁止的行為；

（五）未按本辦法及相關(guān)規(guī)定要求披露有關(guān)文件；

（六）未按照事先披露的原則和方式配售公司債券，或其他未依照披露文件實施的行為；

（七）未按照本辦法及相關(guān)規(guī)定要求保留推介、定價、配售等承銷過程中相關(guān)資料；

（八）其他違反承銷業(yè)務(wù)規(guī)定的行為。

第七十三條　發(fā)行人及其控股股東、實際控制人、債券受托管理人等違反本辦法規(guī)定，損害債券持有人權(quán)益的，中國證監(jiān)會可以對發(fā)行人、發(fā)行人的控股股東和實際控制人、受托管理人及其直接負責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員采取本辦法第六十八條規(guī)定的相關(guān)監(jiān)管措施；情節(jié)嚴(yán)重的，處以警告、罰款。

第七十四條　發(fā)行人及其控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員違反本辦法第五條第二款的規(guī)定，嚴(yán)重損害債券持有人權(quán)益的，中國證監(jiān)會可以依法限制其市場融資等活動，并將其有關(guān)信息納入證券期貨市場誠信檔案數(shù)據(jù)庫。

第七十五條　發(fā)行人的控股股東濫用公司法人獨立地位和股東有限責(zé)任，損害債券持有人利益的，應(yīng)當(dāng)依法對公司債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。

第九章　附　　則

第七十六條　發(fā)行公司債券并在證券交易場所交易或轉(zhuǎn)讓的，應(yīng)當(dāng)由中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司依法集中統(tǒng)一辦理登記結(jié)算業(yè)務(wù)。非公開發(fā)行公司債券并在證券公司柜臺轉(zhuǎn)讓的，可以由中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司或者其他依法從事證券登記、結(jié)算業(yè)務(wù)的機構(gòu)辦理。

第七十七條　發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)符合地方政府性債務(wù)管理的相關(guān)規(guī)定，不得新增政府債務(wù)。

第七十八條　證券公司和其他金融機構(gòu)次級債券的發(fā)行、交易或轉(zhuǎn)讓，適用本辦法。境外注冊公司在中國證監(jiān)會監(jiān)管的債券交易場所的債券發(fā)行、交易或轉(zhuǎn)讓，參照適用本辦法。

第七十九條　本辦法所稱證券自律組織包括證券交易所、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、中國證券業(yè)協(xié)會以及中國證監(jiān)會認定的其他自律組織。

本辦法所稱證券交易場所包括證券交易所、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。

第八十條　本辦法自公布之日起施行。2015年1月15日發(fā)布的《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》（證監(jiān)會令第113號）同時廢止。