最近黃金表現(xiàn)十分火爆，網(wǎng)絡(luò)熱傳中國大媽殺回來了，而且重新取得了 黃金的定價權(quán)。

猶記得中國大媽在2012年瘋狂炒作黃金，等待美國的第三輪量化寬松QE3。大媽們來勢洶洶，引起了全世界的關(guān)注，華爾街還專門發(fā)明了詞匯Chinese Dama。

但是萬萬沒想到，明明是寬松，但是QE3之后，黃金價格卻開始暴跌，然后直到8年之后，才重新創(chuàng)出了新高，大媽們成了典型的接盤俠。

現(xiàn)在，隨著黃金大漲，又開始炒作大媽了。實際上，本輪大媽們早就退出江湖，據(jù)說是年輕人們，掀起了買金的熱潮。

無論如何，這都高估了大媽們的能力，亞洲人對黃金有著特別的執(zhí)著，一直把黃金價格拉成溢價的。但是整個亞洲，雖然是全球最大的黃金消費和生產(chǎn)市場，但是依然沒有定價權(quán)。

前兩天，我看到有朋友留言，說我看空黃金。我去年的確判斷過一次黃金見頂，那次也的確是階段性頂部。但是今年以來，我對黃金和貴金屬的看法，熟悉的朋友都知道，就三個字：不看空。我當(dāng)時并不反對大家做多貴金屬，只是沒有達到我理想中的估值而已。

而現(xiàn)在，貴金屬的暴漲，已經(jīng)是瞎炒了，開始脫離邏輯了，我則是不看多，不反對做空，只是同樣沒有達到我理想中的擊球點。

這幾天，美元、美債收益率和貴金屬居然一起漲，形成了一個不可能三角。

一般黃金和美債收益率波動方向相反，過去百年相關(guān)系數(shù)在95%以上。

這次同漲，第一就是避險情緒。畢竟中東局勢升級，從以色列發(fā)瘋之后，就已經(jīng)亂套了。炸了伊朗大使館，炸了慈善組織車隊，伊朗已經(jīng)明確表示要反擊。

第二，就是美國的通脹低估了。我在2月就判斷美國將正式進入二次通脹，如今CPI壓不住了?，F(xiàn)在我認為美國CPI可能嚴重低估，實際在6%左右，這樣實際利率就是負數(shù)。否則無法解釋為啥全部都在漲。

如今，美國已經(jīng)的降息預(yù)期大幅下降，去年還有6次，今年我估計最多一次了，這對貴金屬不是好事。

其實即便降息，我認為都可能像2012年QE3之后的走勢一樣，我個人是期待美國早點降息的，現(xiàn)在對我們而言，推遲降息反而是最難受的時候，還要磨一磨。