日前，特朗普表示，將在明年1月20日正式就職后，對墨西哥和加拿大進入美國的所有產(chǎn)品征收25%的關稅，并對所有中國進口商品征收“額外10%的關稅”，直接威脅了美國的三大貿(mào)易伙伴。

全面的關稅一旦實施，勢必會對汽車行業(yè)也產(chǎn)生影響，威脅到汽車零部件和整車的關鍵貿(mào)易路線。

一、對北美高度一體化的汽車行業(yè)影響深遠

美國、墨西哥和加拿大汽車行業(yè)相互依賴，有著高度緊密的聯(lián)系。其中，美國作為研發(fā)和高端制造中心，專注于高附加值汽車及部件的研發(fā)和生產(chǎn)；墨西哥作為低成本制造基地，憑借低勞動力成本和自由貿(mào)易協(xié)定吸引了大量投資，成為北美汽車制造的重要組裝中心；加拿大則擅長高精密零部件制造，近年來還逐漸崛起為電動汽車和電池的研發(fā)制造地。三國通過《美墨加貿(mào)易協(xié)定》（USMCA）形成的互補分工和強大的供應鏈網(wǎng)絡，使北美汽車行業(yè)在全球競爭中占據(jù)重要地位。

然而分析人士表示，特朗普對從加拿大和墨西哥進口到美國的所有汽車和零部件征收25%的關稅，將徹底摧毀北美延續(xù)了數(shù)十年的共享供應鏈，削弱美、墨、加三國的汽車行業(yè)競爭力。

首先就美國而言，美國是全球最大的汽車進口國，其中加拿大和墨西哥是美國最主要的汽車進口來源國，占美國汽車進口比例的80%以上。汽車零部件也是如此，墨西哥和加拿大占美國汽車零部件進口的50%以上。因此，如果特朗普的關稅付諸實施，將增加所有在美國組裝以及銷售的汽車成本，美國消費者可能會為此付出代價。

總部位于美國的研究公司W(wǎng)olfe Research在給客戶的一份研究報告中表示，25%的關稅可能會使在美國銷售的汽車平均成本增加約3000美元。

除了消費者“受傷”，汽車制造商也將蒙受損失。AutoForecast Solutions負責全球汽車預測的副總裁Sam Fiorani表示，車企承受的關稅成本將根據(jù)汽車的價值而有很大差異，例如對在墨西哥薩爾蒂約工廠生產(chǎn)的裝備齊全的Ram 4500來說，關稅帶來的成本可能高達1萬美元。這些成本無法完全轉嫁給消費者，汽車制造商也需要承受。

其中，美國汽車制造商將首當其沖，而通用汽車受到的影響將最大，因為通用汽車是從墨西哥向北美出口汽車最多的車企。根據(jù)商業(yè)分析公司GlobalData的數(shù)據(jù)，通用汽車今年預計將從加拿大或墨西哥向美國進口逾75萬輛汽車，其中包括通用汽車一些最受歡迎的車型，包括近37萬輛雪佛蘭Silverado或GMC Sierra全尺寸皮卡和近39萬輛中型SUV。

Evercore ISI在上周發(fā)布的一份報告中預測，特朗普對墨西哥的關稅每增加10%，通用汽車的每股收益就有下降20%的風險，福特汽車的每股收益就有下降10%的風險。

不過Sam Fiorani表示，通用汽車可能能夠從其高利潤的皮卡中吸收一些成本，但日產(chǎn)等其他銷售低成本汽車的制造商可能會發(fā)現(xiàn)很難繼續(xù)打造盈利車型?！瓣P稅就是這樣，總得有人承擔成本，要么汽車制造商的利潤減少，要么消費者花費更高的成本購車。而無論是哪一種，最終都會減少汽車銷量?！?/p>

Wolfe股票研究副總裁Shreyas Patil預測，基于消費者對價格上漲的敏感性，美國的新車銷量每年將因關稅減少約100萬輛。

車企在美國汽車銷量的生產(chǎn)地占比，其中，大眾、Stellantis、通用福特和日系車在美國銷售的很大一部分車都產(chǎn)自墨西哥和加拿大；圖片來源：FT

而作為美國最緊密的貿(mào)易伙伴，墨西哥和加拿大汽車工業(yè)受到的關稅影響也將是巨大的。據(jù)墨西哥汽車制造商協(xié)會的數(shù)據(jù)，今年1月至7月，墨西哥出口的汽車中有近80%銷往美國，約為157萬輛。加拿大汽車零部件制造商協(xié)會的數(shù)據(jù)也顯示，過去12個月，加拿大汽車和卡車向美國的出口額高達806億加元，是除能源以外加拿大向美國出口額最大的商品。

一旦特朗普征收的關稅生效，出口到美國的車型和零部件售價急劇上升，美國市場消費者和車企會轉向其他替代選擇，導致加拿大和墨西哥整車及零部件的出口需求大幅下滑。此外，生產(chǎn)訂單的減少也將導致加拿大和墨西哥本地工廠的產(chǎn)能大幅下降，導致投資和就業(yè)流失，經(jīng)濟受創(chuàng)，影響企業(yè)在兩國汽車行業(yè)投資的信心。

而加拿大和墨西哥不會坐以待斃，很可能會采取反制措施，墨西哥已經(jīng)明確表態(tài)：“ 如果美國征收關稅，墨西哥也會提高關稅?！奔幽么蠓矫嬉脖硎荆呀?jīng)在研究對美國某些產(chǎn)品征收反制關稅的可能性。這種惡性的貿(mào)易環(huán)境將影響整個北美的汽車制造商和零部件供應商，并減緩這三個國家的經(jīng)濟。正如墨西哥所言：“一個關稅之后會有另一個關稅作為回應，直到我們把普通公司置于危險之中?！?/p>

二、 歐洲汽車制造商受到的沖擊或比對歐直接加征關稅更大

分析師和專家表示，特朗普對從墨西哥進口到美國的產(chǎn)品征收關稅，對大眾和Stellantis等歐洲汽車制造商及其供應商的損害可能比對歐盟商品征收任何直接關稅更大，因為部分車企在美國的業(yè)務對墨西哥的敞口遠遠大于對歐洲的敞口。

例如，運輸數(shù)據(jù)顯示，今年迄今為止，大眾汽車美國公司從墨西哥的進口量是從歐洲進口量的10倍左右。

大眾普埃布拉汽車廠是墨西哥最大的汽車廠，也是大眾集團最大的汽車廠之一，2023年生產(chǎn)了近35萬輛汽車，全部出口到美國。當前，美國對墨西哥的產(chǎn)品根據(jù)原產(chǎn)地的不同征收0%至2.5%的關稅，如果這一關稅升至25%，大眾在美國銷售的大部分汽車將失去競爭力。

Stellantis也是一樣，該公司在墨西哥經(jīng)營著兩家生產(chǎn)高利潤汽車的裝配廠，其中薩爾提略工廠生產(chǎn)Ram皮卡和貨車，托盧卡工廠生產(chǎn)Jeep Compass中型SUV。數(shù)據(jù)顯示，2023年，Stellantis從墨西哥進口了35.8萬臺汽車至美國。當前，Stellantis在北美的汽車銷量約有四分之一是在墨西哥生產(chǎn)的。

意大利券商Intermonte預計，特朗普的關稅每增加1個百分點，就可能使Stellantis的稅前利潤減少1.6億歐元，相當于其2025年利潤預期的1.4%。

這還不是最壞的情況。研究機構標準普爾表示，對歐洲汽車制造商來說，最糟糕的情況是特朗普不僅對墨西哥和加拿大產(chǎn)品征收25%的關稅，還同時對從歐盟和英國進口的汽車征收20%的關稅。

根據(jù)標準普爾的分析，在這種情況下，到2025年，Stellantis、沃爾沃汽車和捷豹路虎的預期調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）可能會下降逾20%，大眾的利潤下降幅度可能會在10%至20%之間，寶馬和梅賽德斯-奔馳的利潤下降幅度可能低于10%。

在此背景下，一些公司可能會選擇增加在美國的業(yè)務，并將生產(chǎn)從墨西哥轉移出去。但將工廠遷出可能要花費數(shù)億美元，而且需要數(shù)月甚至數(shù)年的時間。

三、對中國整車產(chǎn)品影響較小，零部件產(chǎn)品受影響面更大

對中國汽車，特朗普并不是第一次妄言要加征關稅，在競選期間，他曾聲稱要征收1000%關稅阻止中國汽車制造商在美國銷售汽車。后來，特朗普又改口稱計劃對中國進口商品征收60%的關稅。如今宣布對進口中國商品額外加征10%的關稅，不確定此前的關稅承諾是否還作數(shù)，如果推翻此前的承諾將關稅幅度降到10%，相對之前的高稅率可能還是利好，但眾所周知，特朗普非?！岸嘧儭保虼似渖先魏髮θA關稅依然存在很大程度不確定性。

但對中國汽車行業(yè)來說，只要加征關稅成真，不論多少，必然都會帶來一系列影響，進一步阻止中國車企在美國的擴張，遏制中國汽車出口，同時抬高了中國零部件企業(yè)對美國出口的關稅成本。另外特朗普同時對墨西哥征收25%關稅，一定程度上也堵住了中國汽車從墨西哥進入美國市場的路徑。

不過，蓋世汽車研究院指出，特朗普關稅對于從中國直接出口到美國的汽車影響不大。數(shù)據(jù)顯示，今年前8個月，中國對美國的乘用車出口僅6.1萬輛，僅占中國乘用車出口總量的1.7%，其中還包括特斯拉和通用等外國汽車品牌在中國生產(chǎn)并出口的汽車。這一觀點與乘聯(lián)會秘書長崔東樹不謀而合，崔東樹也認為目前出口北美市場的中國汽車產(chǎn)品十分有限，所以現(xiàn)階段即使加稅也不會對中國汽車有太大影響。

相比之下，蓋世汽車研究院認為，關稅對汽車零部件產(chǎn)品的影響面更大。因為當前中國對美國出口汽車產(chǎn)品以零部件為主，2024年1-8月出口價值量為121億美元。經(jīng)合組織（OECD）編制的另一組附加值數(shù)據(jù)顯示，早在2020年，來自中國的零部件約占美國組裝汽車價值的5.4%。

總體來看，北京科技大學教授曾欣表示，如果特朗普對中國產(chǎn)品10%的額外關稅生效，會對中國汽車出海產(chǎn)生一系列不利影響。如果同時特朗普對墨西哥產(chǎn)品加征的25%關稅也生效，顯然將降低中國汽車及零部件產(chǎn)品的市場競爭力，并將動搖已經(jīng)在墨西哥投資建廠的中國汽車零部件企業(yè)的市場和信心。

小結：

特朗普對墨西哥和加拿大以及中國產(chǎn)品的全面關稅一旦成真，對于全球汽車行業(yè)來說，將是一場全方位的“多輸局面”，沒有贏家。汽車行業(yè)是一個全球化程度極高的產(chǎn)業(yè)，任何單一市場的政策變化都會對整個行業(yè)產(chǎn)生深遠影響。高關稅將增加全球汽車生產(chǎn)成本，削弱企業(yè)的盈利能力，尤其是那些跨國運營的車企。

美國試圖通過貿(mào)易保護主義措施重振本土制造業(yè)，但卻可能因供應鏈中斷、成本上升和市場失去競爭力而事與愿違。同時，墨西哥和加拿大的汽車行業(yè)將遭受出口減少和投資流失的重創(chuàng)，中方也可能通過反制措施影響美國車企的國際布局。最終，這不僅傷害了北美多年來運作良好的合作關系，也對全球汽車行業(yè)的穩(wěn)定與發(fā)展構成了深遠威脅。