1、借殼上市的8種基本方式及經(jīng)典案例剖析借殼上市，是華遠(yuǎn)地產(chǎn)、金融街集團(tuán)、中關(guān)村、北大方正、蘇寧環(huán)球、中國華潤等眾多知名企業(yè)成功上市的方式。所謂借殼上市，系指非上市公司通過收購或其他合法方式獲得上市公司的實(shí)際控制權(quán)，將原上市公司資產(chǎn)、業(yè)務(wù)進(jìn)行必要處置或剝離后，再將自己所屬業(yè)務(wù)裝進(jìn)已上市公司并成為其主營業(yè)務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)未上市資產(chǎn)和業(yè)務(wù)間接上市的行為。本章著重結(jié)合并購實(shí)踐，探討獲取上市公司實(shí)際控制權(quán)的8種具體方式。一、協(xié)議收購：金融街集團(tuán)(000402)是怎樣上市的？協(xié)議收購，指收購方與上市公司的股東以協(xié)議方式進(jìn)行的股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為。協(xié)議收購是我國股權(quán)分置條件下特有的上市公司國有股和法人股的收購方式。1、借

2、殼背景北京金融街集團(tuán)(以下簡稱金融界集團(tuán))是北京市西城區(qū)國資委全資的以資本運(yùn)營和資產(chǎn)管理為主業(yè)的全民所有制企業(yè)。金融街主營業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開發(fā)，在當(dāng)時(shí)政策環(huán)境下，房地產(chǎn)公司IPO有諸多困難。重慶華亞現(xiàn)代紙業(yè)股份有限公司(000402，以下簡稱重慶華亞)成立于1996年6月18日，主頁為紙包裝制品、聚乙烯制品、包裝材料等的生產(chǎn)和銷售，其控股股東為重慶華亞的控股股東華西包裝集團(tuán)。2、運(yùn)作過程為利用上市公司資本運(yùn)作平臺，實(shí)現(xiàn)公司快速發(fā)展，1999年12月27日，華西包裝集團(tuán)與金融街集團(tuán)簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，華西集團(tuán)將其持有的4869.15萬股(占總股本的61.88%)國有法人股轉(zhuǎn)讓給金融街集團(tuán)。2000年

3、5月24日，金融街集團(tuán)在中國證券登記結(jié)算公司深圳分公司辦理了股權(quán)過戶手續(xù)。2000年7月31日，重慶華亞更名為金融街控股股份有限公司(以下簡稱金融街控股)。之后，金融街控股將所有的全部資產(chǎn)及負(fù)債(連同人員)整體置出給金融街集團(tuán)，再由華西包裝集團(tuán)購回；金融街集團(tuán)將房地產(chǎn)類資產(chǎn)及所對應(yīng)的負(fù)債置入公司，置入凈資產(chǎn)大于置出凈資產(chǎn)的部分作為金融街控股對金融街集團(tuán)的負(fù)債，由金融街控股無償使用3年。2001年4月，金融街控股注冊地由重慶遷至北京。至此，金融街集團(tuán)實(shí)現(xiàn)借凈殼上市。2002年8月，公司公開增發(fā)融資4.006億元；2004年12月公開增發(fā)融資6.68億元，2006年12月27日定向增發(fā)融資11.8

4、1億元，累計(jì)融資22.469億元。備注：總市值是按2007年9月28日收盤價(jià)計(jì)算的。3.借殼上市后公司產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張情況借殼上市后，通過多次再融資，促進(jìn)了房地產(chǎn)業(yè)務(wù)快速發(fā)展，成為房地產(chǎn)上市公司五朵金花之一。同樣以股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式成為上市公司控股股東并借殼上市的，還有香港華潤集團(tuán)的全資子公司-中國華潤總公司。2000年6月20日，中國華潤總公司一次性受讓深萬科(000002)第一大股東-深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)發(fā)展(集團(tuán))公司持有的5115.5599萬股國有法人股，占萬科總股本的8.1%。在此之前，香港華潤集團(tuán)的間接控股公司-北京置地有限公司已經(jīng)持有2.71%的萬科B股。至此，香港華潤成為萬科的第一大股東，由此組

5、成了中國房地產(chǎn)業(yè)的巨無霸。二、舉牌收購：北大方正吃掉延中實(shí)業(yè)(600601)成功上市二級市場競價(jià)收購，指收購方通過證券二級市場(證券交易所集中競價(jià)系統(tǒng))購買上市公司流通股股份的方式，典型者如北大方正收購延中實(shí)業(yè)流通股股份。延中實(shí)業(yè)(600601)是二級市場上典型的三無概念股-無國家股、無法人股、無外資股，其公司股份全部為流通股，股權(quán)結(jié)構(gòu)非常分散，沒有具備特別優(yōu)勢的大股東，在收購行動中最容易成為被逐獵的目標(biāo)。1993年9月，寶安集團(tuán)就曾在二級市場上收購延中實(shí)業(yè)，拉開了中國上市公司收購的序幕。1998年2月5日，北大方正及相關(guān)企業(yè)在二級市場舉牌收購延中實(shí)業(yè)(600601)，隨后將計(jì)算機(jī)、彩色顯示器

6、等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入了延中實(shí)業(yè)，并改名為方正科技，成為第一家完全通過二級市場收購實(shí)現(xiàn)借殼上市的公司。同樣的并購，還包括天津大港油田收購愛使股份(600652)。愛使股份最前身是上海設(shè)備有限公司，1985年面向社會公開發(fā)起設(shè)立，并于1990年底成為我國首批在交易所公開上市的企業(yè)之一。在1990年上市時(shí)總股本只有40萬，到1995年5月，經(jīng)過兩次配送后，總股本才只有6739.2萬股，是典型的小盤股，且都是流通股。由于愛使股份盤子非常小，又是全流通股，上市后的10年內(nèi)以控制權(quán)五易其手的紀(jì)錄創(chuàng)下之最。自然人胡興平、遼寧國發(fā)集團(tuán)、延中實(shí)業(yè)、天津大港集團(tuán)、明天等相關(guān)聯(lián)企業(yè)先后入主愛使股份。1998年7月1日，天

7、津大港油田發(fā)布舉牌公告，大港油田兩家關(guān)聯(lián)企業(yè)合并持有愛使股份的比例達(dá)到5.0001%，截至1998年7月31日，大港油田通過旗下3家公司4次舉牌，共持有愛使股份10.0116%的股份。大港的進(jìn)入引起愛使管理層的強(qiáng)烈反對，愛使董事長秦國梁將大港的收購斥為敵意收購，雙方為公司章程是否違背公司法大打口水戰(zhàn)。為阻止天津大港油田收購，愛使股份甚至采取了焦土戰(zhàn)術(shù)，1998年8月21日公布的1998年中報(bào)中顯示，當(dāng)年上半年公司凈資產(chǎn)收益率僅為0.5383%，意欲打消大港收購積極性。后在上海市政府的協(xié)調(diào)下，秦國梁作出妥協(xié)，大港油田進(jìn)入愛使董事會，大港方李遵義當(dāng)選為董事長，總經(jīng)理由天津大港方面的人擔(dān)任。天津大港

8、油田收購愛使股份后，置入天津大港油田港潤石油高科技公司70%的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)借殼上市，并實(shí)施配股方案，募集資金3.52億元。三、收購上市公司母公司：凱雷收購徐工(600520)的后山小道收購上市公司母公司，也就間接控股了上市公司，還可以避免很多法律、政策上的障礙。如樣板戲中所唱：山前強(qiáng)攻不是辦法，可以探尋一條攻占威武山的后山小道。凱雷投資收購徐工科技(000425)母公司-徐州工程機(jī)械集團(tuán)，就是一例。徐工機(jī)械于2002年7月28日成立，徐工集團(tuán)以凈資產(chǎn)6.34億元作為出資，持股51.32%，余下的股權(quán)由四大資產(chǎn)管理公司分別持有。次年1月，徐工機(jī)械無償受讓了徐工集團(tuán)持有的徐工科技(000425)35

9、.53%的股權(quán)，成為上市公司第一大股東。凱雷投資是注冊美國從事股權(quán)投資的公司，其在亞洲從事股權(quán)投資的公司稱為凱雷亞洲投資公司。為完成收購徐工集團(tuán)，凱雷亞洲投資公司專門成立了全資子公司凱雷徐工。在徐工機(jī)械并購案例中，并購對賭體現(xiàn)在并購標(biāo)的的定價(jià)上。協(xié)議中規(guī)定，在徐工股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲批后，將支付2.55億元的收購價(jià)款，購買82.11%徐工機(jī)械股權(quán)。同時(shí)，凱雷徐工將對徐工科技分兩次進(jìn)行總額為1.2億美元的增資。第一部分的6000萬美元與2.55億元同時(shí)支付。另外的6000萬美元?jiǎng)t要求徐工機(jī)械2006年的經(jīng)常性EBITDA達(dá)到約定目標(biāo)方可支付。由于徐工機(jī)械直接及間接持有徐工科技43.06的股權(quán)，為其第一大股

10、東，因此凱雷徐工實(shí)際上也取得了徐工科技的相對控股權(quán)。四、行政劃撥：北京住總集團(tuán)借殼瓊民源(000508)的借尸還魂之路瓊民源全稱為海南民源現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展股份有限公司，其前身為1988年7月在海南注冊成立的北京市科委所屬的民源海南公司，1993年4月30日在深交所上市交易。截至1996年底，瓊民源總股本55956.42萬股，占總股本的38.92%。1996年下半年，民源海南公司與深圳有色金屬財(cái)務(wù)公司(瓊民源股東，財(cái)務(wù)顧問)聯(lián)手炒作瓊民源股票；加之某些傳媒對瓊民源業(yè)績大加渲染，致使眾多投資者在不明真相的情況下盲目跟進(jìn)，瓊民源股份在短短的5個(gè)月時(shí)間里上漲了4倍。1997年初，瓊民源頌財(cái)務(wù)報(bào)告，謊稱19

11、96年度實(shí)現(xiàn)利潤5.7億元，資本公積金增加6.57億元，比1995年增加一千倍。而當(dāng)證券監(jiān)管部門和廣大投資者對瓊民源業(yè)績提出質(zhì)疑并要求公司董事對其真實(shí)性負(fù)責(zé)時(shí)，全體董事竟集體辭職，并申請股票停牌，完全置投資者利益不顧。證監(jiān)會于1997年2月28日宣布瓊民源停牌，當(dāng)時(shí)的收盤價(jià)為23.49元。隨后，證監(jiān)會對瓊民源進(jìn)行了調(diào)查，發(fā)現(xiàn)公司虛增公積金6.57億元，虛構(gòu)利潤5.4億，報(bào)告是假的。證監(jiān)會對造假、操縱股價(jià)的瓊民源及有關(guān)的會計(jì)師事務(wù)所和注冊會計(jì)師進(jìn)行了處罰。1998年11月12日，北京市第一中級人民法院對瓊民源一案作出一審判決，瓊民源董事長馬玉和及公司聘用的會計(jì)師文昭被判刑。至此，國內(nèi)證券史上最嚴(yán)

12、重的一起詐案水落石出。但是，瓊民源股票停盤了，持有18742.347萬股瓊民源流通股的散戶被套，成本價(jià)多在15-20元的高價(jià)。瓊民源問題由此而生。由于瓊民源的利潤幾乎全部是虛構(gòu)的，如果證監(jiān)會允許公司復(fù)牌交易，股價(jià)一定會大幅急跌，嚴(yán)重?fù)p害投資者利益，尤其是散戶的利益。因此，證監(jiān)會積極支持外部力量對瓊民源進(jìn)行重組。1998年，北京市政府提出新中關(guān)村規(guī)劃，目標(biāo)是將中關(guān)村培育成為創(chuàng)新能力為基礎(chǔ)的具有中國特色的科技園。新規(guī)劃擬投資100多億，將中關(guān)村西區(qū)10平方公里建商貿(mào)區(qū)，將中關(guān)村東區(qū)2平方公里的中科院建成以研究為重點(diǎn)的科學(xué)城。改建后的中關(guān)村將包括研究中心、商貿(mào)區(qū)、跨國公司總部，以及由創(chuàng)業(yè)投資基金、銀

13、行、投資銀行組成的高級金融區(qū)，使之真正成為中國未來的硅谷。國務(wù)院批復(fù)了這一規(guī)劃，中關(guān)村即將興起大規(guī)模的建設(shè)。北京住宅建設(shè)總公司(簡稱北京住總)是一家大型的以建筑為主業(yè)的集團(tuán)公司，擁有五個(gè)全資土建公司和三個(gè)全資設(shè)備安裝、裝飾和市政建設(shè)的專業(yè)公司。由于建筑市場競爭激烈，雖然市場需求很旺盛，但整個(gè)行業(yè)的效益并不高。如果住總以建筑為主業(yè)上市，難度較大，上市后市場的表現(xiàn)亦不樂觀。在此背景下，急切盼望上市的北京住總看到了瓊民源重組這一題材與機(jī)會，經(jīng)過積極努力，在北京市政府的全力支持下，北京住總抓住了這個(gè)機(jī)會，聯(lián)合六家有濃烈科技色彩的企業(yè)，將新組建的公司定名為中關(guān)村科技發(fā)展股份有限公司(以下簡稱中關(guān)村)，準(zhǔn)

14、備以全新的高科技形象出現(xiàn)在市場。其具體步伐為：1、行政劃撥殼公司股權(quán)，借殼方獲得殼公司控制權(quán)1998年11月20日，北京市政府批準(zhǔn)將民源海南公司持有的瓊民源38.92%的國有法人股無償劃撥給北京住總集團(tuán)。這一安排使北京住總集團(tuán)代替民源海南公司成為瓊民源的第一大股東，既保證了住總集團(tuán)有權(quán)對瓊民源的資產(chǎn)進(jìn)行重組，又使中關(guān)村與瓊民源的資產(chǎn)、債務(wù)并不發(fā)生直接的關(guān)系。2、組建具有股份公司性質(zhì)的借殼公司1999年6月8日，以北京住總為主發(fā)起人，聯(lián)合北京市國資經(jīng)營公司、北京市新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展服務(wù)中心、實(shí)創(chuàng)高科、聯(lián)想集團(tuán)、北大方正、四通集團(tuán)等六家發(fā)起人，發(fā)起設(shè)立中關(guān)村公司。經(jīng)北京德威資產(chǎn)評估有限公司評估，并由財(cái)

15、政部確認(rèn)，北京住總注入中關(guān)村建筑安裝類凈資產(chǎn)為2.7億元，按1：1的比例折為2.7億股國有法人股，由北京主總持有；其他六家發(fā)起人共出現(xiàn)金3000萬元按1：1的折股比例折為3000萬股發(fā)起人股。3、定向增發(fā)實(shí)現(xiàn)增資1999年6月，中關(guān)村向北京住總定向增發(fā)18742萬股，北京住總以經(jīng)評估確認(rèn)后的18742萬元凈資產(chǎn)(建安類)按1：1的比例認(rèn)購股份。通過定向增發(fā)，中關(guān)村的總股本增至48742萬股。4、收購方其定向增發(fā)獲得的借殼公司的股份與殼公司流通股份互換，實(shí)現(xiàn)借尸還魂。1999年6月，經(jīng)中國證監(jiān)會同意，北京住總將自己擁有的中關(guān)村定向增發(fā)的18742萬股股票與瓊民源的18742萬股社會公眾股按1：1

16、的比例實(shí)施換股，即瓊民源的社會公眾股股東可以將自己持有的瓊民源股票換成中關(guān)村公司的股票。此換股交易相當(dāng)于中關(guān)村向社會公開募集股份，從而成為公開募集設(shè)立的股份公司，經(jīng)批準(zhǔn)可在交易所掛牌交易。此交易結(jié)果導(dǎo)致：一方面，瓊民源原18472萬股流通股份變?yōu)楸本┳】偧瘓F(tuán)一家持有，瓊民源股權(quán)分布不符合上市公司社會公眾股最低比例要求，面臨退市困境；另一方面，中關(guān)村公司的4.87億總股本中的1.87億變?yōu)樯鐣姽闪魍ü?，只等證監(jiān)管部門批準(zhǔn)中關(guān)村上市，同時(shí)瓊民源退市，持有瓊民源流通股的投資人便有機(jī)會在股市中并解套，此謂借尸(殼公司)還魂(流通股東)。5、殼公司退市，借殼公司上市交易1999年7月7日，瓊民源公司

17、董事會與深交所同時(shí)發(fā)布公告，宣布根據(jù)公司法第158條和深圳證券交易所股票上市規(guī)則的有關(guān)規(guī)定，經(jīng)中國證監(jiān)批準(zhǔn)，自1999年7月12日起，瓊民源股票終止上市。同日，中關(guān)村股票在深交所上市流通(股票代碼為000931)。由于高科技題材及其他原因，上市當(dāng)日，中關(guān)村股價(jià)維持在30.1038元，散戶解套。五、司法拍賣：順義大龍城鄉(xiāng)建設(shè)開發(fā)總公司(600159)就這樣上市了司法拍賣，即投資人通過競買人民法院所依法拍賣之上市公司股權(quán)成為上市公司控股股東。2004年底，寧城縣法院委托拍賣國資局所持的全部ST寧窖(600159)國家股，北京順義大龍城鄉(xiāng)建設(shè)開發(fā)總公司以3000萬元競得53%的股份，取得控股權(quán)。之后

18、，ST寧窖以全部賬面資產(chǎn)與北京順義大龍城鄉(xiāng)建設(shè)開發(fā)總公司所持有的北京市大龍房地產(chǎn)開發(fā)有限公司93.30%的股權(quán)、北京市大龍順達(dá)建筑工程有限公司98.26%的股權(quán)、北京京洋房地產(chǎn)開發(fā)有限公司90%的股權(quán)進(jìn)行置換，北京順義大龍城鄉(xiāng)建設(shè)開發(fā)總公司實(shí)現(xiàn)借殼上市。六、先破產(chǎn)再置換：蘇寧環(huán)球借殼ST吉紙(000718)撿了個(gè)大便宜法院對資不抵債的上市公司ST吉紙(000718)先行宣告破產(chǎn)，投資人蘇寧環(huán)球再將其優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)置入上市公司空殼之中，上市公司控股股東再以象征性價(jià)格出讓上市公司控股權(quán)。這便是蘇寧環(huán)球低成本的上市之路。ST吉紙總股本為399,739,080元，其中吉林市國資公司持有國家股200,0980

19、.080股，占總股本的50.06%；募集法人股11,037,000股；社會公眾股188,604,000股。ST吉紙自2002年6月21日開始停產(chǎn)，2003年1月5日至2003年2月27日短暫恢復(fù)生產(chǎn)后，自2003年2月28日至2005年6月30日一直處于停產(chǎn)狀態(tài)，連續(xù)虧損，ST吉紙財(cái)務(wù)狀況不斷惡化。截至2004年底，ST吉紙資產(chǎn)總額213213.09萬元，負(fù)債總額233531.72萬元，大量到期債務(wù)無力償還。2005年5月9日，ST吉紙接到深圳證券交易所通知，公司股票暫停上市。蘇寧集團(tuán)始創(chuàng)于1987年，榮列2004年度中國企業(yè)500強(qiáng)第420名，2002年在全國工商聯(lián)上規(guī)模民營企業(yè)第49位。蘇

20、寧集團(tuán)成立后已累計(jì)開發(fā)房地產(chǎn)項(xiàng)目近40個(gè)，開發(fā)面積超過300平方米。蘇寧環(huán)球并購ST吉紙并成功借殼上市的步驟為：1、進(jìn)入破產(chǎn)程序，解決債務(wù)糾紛2005年4月30日，吉林市中級人民法院受理關(guān)于債權(quán)人申請公司破產(chǎn)的事項(xiàng)。2005年8月15日，在吉林市中級人民法院的主持下，ST吉紙與債權(quán)人達(dá)成和解協(xié)議，債權(quán)人同意公司以全部資產(chǎn)抵償全部債務(wù)，抵償后公司凈資產(chǎn)為0。吉林市中級人民法院下發(fā)(2005)吉中民破字第3-7號民事裁定書，裁定認(rèn)可和解協(xié)議并發(fā)布公告，中止破產(chǎn)程序的審理。和解協(xié)議自2005年8月24日法院公告之日起生效，在和解協(xié)議生效之日起90日內(nèi)，ST吉紙應(yīng)將按債權(quán)人要求，將全部資產(chǎn)變現(xiàn)，所獲資

21、產(chǎn)在法院監(jiān)管下，按和解協(xié)議依法清償債務(wù)。如果和解協(xié)議未能按期履行，債權(quán)人有權(quán)申請法院強(qiáng)制招待或者申請法院恢復(fù)破產(chǎn)程序，屆時(shí)*ST吉紙將被法院宣告破產(chǎn)。2、一次性清償債務(wù)，實(shí)現(xiàn)凈殼為按期履行和解協(xié)議，ST吉紙與林晨鳴紙業(yè)有限責(zé)任公司(以下簡稱吉林晨鳴)簽署了資產(chǎn)收購協(xié)議，并與吉林造紙(集團(tuán))有限公司(以下簡稱紙業(yè)集團(tuán))簽署承債式收購資產(chǎn)協(xié)議，將其全部資產(chǎn)分別轉(zhuǎn)讓給吉林晨鳴和紙業(yè)集團(tuán)。資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和債務(wù)重組完成后，ST吉紙成為無資產(chǎn)、無負(fù)債、無業(yè)務(wù)的凈殼公司。3、蘇寧集團(tuán)將資產(chǎn)置入蘇寧集團(tuán)將持有的南京天華百潤投資發(fā)展有限公司95%的股權(quán)和南京華浦高科建材有限公司95%的股權(quán)，按經(jīng)評估確定的價(jià)值4027

22、7.90萬元轉(zhuǎn)讓給ST吉紙，并豁免ST吉紙由于受讓上述資產(chǎn)而產(chǎn)生的全部債務(wù)，即ST吉紙將無償獲得價(jià)值40277.90萬元的經(jīng)營性資產(chǎn)。4、蘇寧集團(tuán)收購股權(quán)，實(shí)現(xiàn)對上市公司控制以收購人挽救ST吉紙的行為為前提條件，ST吉紙控股股東吉林市國資公司按收取蘇寧集團(tuán)1元象征性轉(zhuǎn)讓款的方式，向蘇寧集團(tuán)轉(zhuǎn)讓其持有的ST吉紙全部50.06%的股份。資產(chǎn)置入完成后，ST吉紙凈資產(chǎn)從0恢復(fù)至40277.90萬元，每股凈資產(chǎn)從0元上升為1.01元。資產(chǎn)重組和股權(quán)重組后，上市公司由造紙及紙制品生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)變?yōu)榉康禺a(chǎn)經(jīng)營開發(fā)企業(yè)，其名稱為由吉林紙業(yè)股分公司變更為蘇寧環(huán)球股份公司，相應(yīng)地，股票簡稱也由ST吉紙更名為蘇寧環(huán)

23、球。七、與母公司聯(lián)姻：復(fù)星集團(tuán)成功控股南鋼股份(000787)復(fù)星集團(tuán)收購南鋼股份(000787)采取的是與上市公司母公司合資成立新公司，投資人復(fù)星集團(tuán)成為新公司控股股東；上市公司母公司，則以其所持有的上市公司股權(quán)出資。2003年3月，南鋼股份的控股股東南京鋼鐵集團(tuán)有限公司與上海復(fù)星高科技(集團(tuán))有限公司、上海復(fù)興產(chǎn)業(yè)投資有限公司和上海廣鑫科技發(fā)展有限公司共同簽訂合同，合資成立了南京鋼鐵聯(lián)合有限公司，四方出資比例為40%、30%、20%、10%，后三者均為民營性質(zhì)，南鋼聯(lián)合的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)為民營性質(zhì)。在取得財(cái)政部的批準(zhǔn)后，南鋼集團(tuán)將再以其所持有的南鋼股份35760萬股國有股股權(quán)及其他部分資產(chǎn)和負(fù)債與

24、另外三家股東共同按原持股比例對南鋼聯(lián)合增資。最終的結(jié)果，來自復(fù)星系的兩家公司占南鋼聯(lián)合50%的股權(quán)，使復(fù)星系間接成為南鋼股份的實(shí)際控制人。八、定向增發(fā)加換股吸收合并：任志強(qiáng)與華遠(yuǎn)的戲劇性上市之路(600743)1994年，華潤集團(tuán)收購了華遠(yuǎn)房地產(chǎn)52%股份，成為其控股股東。1996年11月，華遠(yuǎn)房地產(chǎn)在香港上市，成為國內(nèi)第一家進(jìn)入資本市場的房地產(chǎn)企業(yè)。此后，借助資本市場的力量，任志強(qiáng)帶領(lǐng)華遠(yuǎn)房地產(chǎn)幾年內(nèi)保持了超過30%的增長。2001年，亞洲金融危機(jī)發(fā)生，大股東華潤集團(tuán)與管理方任志強(qiáng)出現(xiàn)嚴(yán)重分歧。隨后任志強(qiáng)辭職，并以北京華遠(yuǎn)新時(shí)代房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的身份二次創(chuàng)業(yè)。后改制為北京華遠(yuǎn)地產(chǎn)股份公司，